“RQFII试点扩围 香港中资机构“求保护””

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每次实习记者袁君从上海出发

7月份qfii和rqfii的限额被集中“放水”。

外管局公布的最新数据显示，外管局7月集中发放14.9亿美元的qfii额度和170亿元的rqfii额度，较6月明显上涨。 截至7月底，qfii、rqfii总额分别增加到449.53亿美元、1219亿元人民币。

另外，7月中，rqfii发行主体也从中国资本机构放宽到各种金融机构，试点范围扩大到中国台湾、伦敦、新加坡等地，引起香港地区资本机构的担忧。 但专家表示影响不大，特点是香港依赖与内地的特殊关系。 分析师认为，rqfii市场的全面开放仍处于渐进的过程中。

外汇局连续发布“大广播”，扩大发行主体，扩大试点地区范围，标志着人民币国际化和资本项目开放步伐加快。

用rqfii包围

根据中国证券监督管理委员会公布的《证券企业海外子企业rqfii名录》，截至去年7月底，有16家证券企业海外子企业获得rqfii资格。 《每日经济信息》记者观察到，港资金融机构首次出现在rqfii名单上，即恒生理财被批准10亿元。 汇丰全球资产管理公司也已获得批准，但尚未给出限额。 值得注意的是，7月12日，rqfii试点范围从目前的香港扩大到中国台湾、伦敦、新加坡等地，发行主体也从最初的中资机构放宽到各种金融机构。

证券监管委员会发言人表示，此次rqfii试点将在新加坡、伦敦进一步扩大，为人民币离岸市场的快速发展和资本市场对外开放的扩大注入新的活力。 关于中国台湾地区、新加坡、伦敦等金融机构参加rqfii考试，参照现有香港金融机构参加rqfii考试的相关法规实施。

《每日经济信息》记者了解到，rqfii试点至今共3次，首批rqfii共只获得200亿元额度，还有20%的股份、80%的固定收益配置要求，出特色的空间不大，产品全部投向债券，投资转化率 第二批rqfii是a股etf产品，500亿元的额度也没用完。

相关人士表示，“如果此时rqfii再给新加坡等地，香港地区的‘机遇’将会小很多，毕竟国际市场和投资者都是直通流动的。”

从这个角度来看，香港中资机构的担忧似乎不无道理。 据香港媒体报道，近期，以“香港中资基金业协会”名义起草的文件迅速提交内地监管机构，建议香港作为rqfii业务拓展中心，推迟对其他国家和地区的开放，严格区别于合格海外机构投资者( qfii )制度，制定中外资额分配比例。

对此，一位专家表示:“这样做没有什么意义。 这本质上是在寻求保护。 在保护之下不可能有特征。 还是不能让公司在市场经济条件下自由竞争，来保护强者。”

离岸中心之争

rqfii的扩大会冲击香港金融市场吗？ 兴业银行首席经济学家鲁政委表示，“我一直没有强烈看到香港人民币在离岸中心的地位。 因为依赖中央政策的倾向和离岸交易的本质属性是不相容的”。

鲁政委此前表示，香港必须了解自身快速发展需要依托不断快速发展的内地经济和金融市场。 因为这个香港应该利用国际金融中心的特点，以更积极的态度支持内地人民币的制度建设，而不是排斥其他试点地区。”

但这些专家认为rqfii的扩大对香港人民币离岸中心地位的影响并不大。 申银万国证券研究所市场研究部经理桂浩明在接受《每日经济信息》记者采访时表示:“我认为这种影响不大。 从目前来看，香港是人民币最大的离岸市场，台湾、伦敦等地也在积极发展，但整体上由于香港与内地的特殊关系，香港的离岸中心处于比较强的位置，这不会轻易改变。”

外管局纷纷大广播是否意味着rqfii市场将全面开放？

对此，桂浩明表示:“这并不一定意味着全面开放，实际上是在循序渐进的过程中。 虽然现在rqfii的开放步伐有点大，但是在还受到限制的前提下，大规模的开放是不现实的。 ”