“金价持续走弱 银行理财产品难觅“看多”身影”

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各记者涂颖浩实习记者袁君从上海出发

8月6日，黄金开盘后不久再次通过1300美元/盎司的整数关口，盘中一度跌至1285美元，延续了上个交易日疲软的势头。 分析师表示，一方面投资者对美联储放松购房债务规模的期待高涨，另一方面，黄金etf-spdr持股下跌，导致黄金价格压力下跌。

6月以来，纽约黄金12月分期的黄金期货价格在1426美元~1182美元之间窄幅震荡。 《每日经济信息》记者表示，在此期间，许多银行相继推出黄金挂钩的理财产品，很少对黄金价格有过多的预期。 很多产品黄金短期震荡微弱，有些产品直接看空黄金的价格。

SDR持仓创4年来的新低/

8月5日，纽约商品交易所( comex ) 12月交割的黄金期货价格下跌8.1美元，至每盎司1302.4美元下跌0.6%。 市场分析人士表示，一方面投资者对美联储放松购房债务规模的预期高涨，另一方面黄金etf-spdr的股票持有量减少，因此黄金价格受到了这一压力。 8月6日，黄金开始后不久再次突破1300美元/盎司的整数关口，势头依然疲弱。

截至今年年初，美联储多次表示有可能缩小刺激计划，因此金价累计下跌20%以上。

在经历了4月的暴跌之后，拆迁户说金价进入了熊市。 但是，此后黄金价格出现反弹，但未能逆转下跌的势头。 另一方面，美联储主席伯南克表示“9月决定是否开始削减资产购买还为时过早”后，金价7月上涨7%，创3月以来最大单月涨幅，最高站达到1348美元。

据悉，对冲基金经理也在积极削减黄金网多头头寸，加剧了金后市的下行风险。 美国商品期货交易委员会最近公布的数据显示，截至7月30日的一周内，投资者黄金净多头仓位从6.5%下跌至65517宗期货和期权合约，为5周以来首次。

其中，黄金空头寸大幅上涨6.8%，创下6周以来最大涨幅。 据拆解相关人士称，印度预计7月现货黄金诉求累计下降40%以上，无法为黄金提供有效支持。

据《每日经济信息》记者观察，spdr持仓量周一减少0.2%，为2009年以来4年来的最低水平，反映出对黄金价格的悲观预期。 SDR是世界最大规模的黄金etf基金，其持有数据严重影响了黄金价格的走势。

黄金价格持续下跌也使机构对后市的看法逐渐成为共识。 布隆伯格新闻对大宗商品市场拆船师的最新调查显示，12名拆船师看空黄金，9人看多，4人中立。 这是6周以来，看到空黄金的拆迁师的数量首次超过了看到大多数的人。

倒置型理财产品渐渐增多/

《每日经济信息》记者观察到，自黄金跌至新低后，截至6月，多家银行也相继推出了黄金挂钩的理财产品，押注黄金价格未来走势。

“在6月下旬黄金价格开始下跌之前，银行必须动起来。 由此可见，在黄金价格高位附近、风险大量聚集的情况下，银行不愿发行黄金理财产品。 普益富分解师指出:“相反，在黄金行情一度下跌，带来近年来的下跌之后，反而引起了银行的关注，这表明在基本面没有出现大量利润空的情况下，黄金行情下跌带来的机会吸引了银行。”

值得注意的是，招商推出的焦点联动系列黄金绩效联动(期降型)金融计划(产品代码)，是同期罕见的直接押注黄金下跌的产品，该产品委托期为90天，故障价格是否为期初价格？ 根据该产品，黄金价格在注意期内曾达到残疾价格时，理财收益率为6.50% (年化)； 黄金价格在注意期内未达到残疾价格的话，理财收益率为0.40% (年化)。 初期价格以约1282美元( 7月11日)计算，该产品将在3个月内触及1209美元的一线。

另外，招商7月也发行过“期末观察型”黄金结合的财富科技商品。 工商银行和农行分别推出的其他两种理财产品为区间型产品。

工商银行推出的高资产净值客户专用个人人民币财富科技商品(产品代码: cn1m1341 )，起始日期为8月6日，委托期为37日。 如果在提醒期内挂钩的标的总是低于边界水平的1480美元/盎司，则有效期限的收益率为4.50%； 如果在提醒期内挂钩在每盎司1480美元以上，则到期收益率为1.30%。

农行发行的金钥匙如意美元担保本变现收益型人民币财富科技商品70天，产品收益与ebs (银行间电子交易系统)黄金连续报价挂钩。 该产品如果在注意期内没有触及黄金美元价格，(期初黄金美元价格+120美元)的到期年化利润为5.5 )； 注意期内，黄金美元价格达到(期初黄金美元价格+320美元)时，到期年化收益为2.6 )。 初期价格以约1294美元( 6月21日)计算，该产品的黄金价格此后70天的上限为1414美元~1614美元。

值得注意的是，我们发现，在最近发行的金财科技商品中，几乎没有产品对黄金价格做出过预测。

一位银行财务人员告诉《每日经济信息》记者，“这些产品是区间型产品，以黄金价格的波动幅度为第一参考。 黄金价格的涨幅或跌幅超过设定区间的情况下，产品过期时的收益率很低。”

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