“美联储维持QE规模不变 市场激辩美股泡沫论”

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经过记者孙宇婷

北京时间昨日( 10月31日凌晨，美联储在最新政策声明中表示，将保持量化宽松( qe )的规模不变，基本符合市场预期，当天S&P500品种指数和道琼斯工业指数小幅下跌。

《每日经济信息》记者注意到，今年以来，S&P500品种指数和道指分别上涨近24.5%和20%，均创历史新高。

但是，美国股票的抛售也引起了外界对市场泡沫正在形成的质疑。 一位华尔街分析师认为，美国股市泡沫正在培育中，产生这些泡沫的不是别人，而是美联储。 但是，此前以美国联邦储备系统理事会主席格林斯潘为代表的多头认为，尽管目前美国股票位居历史高位，但这正是投资的好时机。

正数( qe催生米股泡沫/

结束两天的闭门会议后，FRB宣布，将保持每月购买850亿美元资产的qe规模不变，在失业率超过6.5%的情况下，将维持0~0.25%的超低利率不变。

最近，受政府叫停和债务上限谈判的影响，市场此前一直期待着削减qe或推迟到明年。 因此，声明发出后，市场相对清淡，两个基准指数基准指数500和道琼斯指数分别下跌0.49%和0.39%。

今年以来，美国三大股指经常创新高。 对比美国股价上涨的走势，市场人士经常发出警告，提醒投资者注意美国股市发生的泡沫风险，将矛头指向启动点钞机的FRB。

世界最大的理财企业贝莱德集团首席执行官拉里·芬克( larryfink )本周警告称，美联储的量化宽松政策正在引发市场泡沫，并建议联储尽快开始收紧流动性。

奔腾pensionpartnersllc首席投资战略家导游( michaelgayed )指出，进入今年以来，美股的稳健业绩完全由量化宽松政策而不是估值推动。

“虽然股市中流入了大量资金，但通货膨胀预期还没有上升的趋势。 考虑到美国股票与经济基础、通胀预期、当前经济大环境的巨大背离，泡沫有可能出现。 ”。 导游指出:“这是一个非常严重的问题，但被市场低估了。”

盖多以20世纪90年代末期的网络泡沫为例，指出当时的网络概念股受到疯狂支持，相关板块和行业迅速增长，但在2000年末却发生了血洗。 这被认为是在美联储宽松的货币政策下，出现了同样的趋势，大量美钞非但没有刺激经济，反而进入了股市。 他特别提到了一系列泡沫正在形成的迹象。 在近期美国小盘股涨势乏力、国债收益目前没有增加的情况下，市场对防御型股颇为有趣。

太平洋投资管理企业首席投资官比尔·格罗斯( billgross )认为:“几乎所有资产价格都有泡沫迹象。”

反方(美国股票目前仍处于低位/

根据trimtabs投资研究企业的数据，今年以来，流入美国上市共同基金和交易所交易基金的资金达到2770亿美元，是2000年以来最高的资金流入水平。 2000年美国网络泡沫破裂，当时的流入资金达到3240亿美元。

与美国股市泡沫论相比，担任美联储18年的前主席格林斯潘目前仍处于相对低位，即所谓的“股权溢价”( equitypremium )仍处于高水平，这意味着股市将持续上升动能

他认为，现阶段美国股指略高于2007年，战后每年平均股价涨幅约为7%，因此股市有机会继续上涨。 虽然美国股票上涨了很多，但是市盈率没有怎么上升。 因为没有泡沫现象。

智治基金创始人埃里克·杰克逊( ericjackson )在《泡沫还没到来就是赚钱的时候》的文章中指出，从在大银行的支持下缓慢的经济复苏来看，市场很可能还需要4年的时间。

文案写道:“如果我要定义今天的形势，表明目前相当于网络泡沫时期的哪个快速发展阶段，我认为大致相当于1998年中期。 但是，也有一些例外。 那就是，我不认为那时的一年和现在的一年一样。 ”

摩根大通首席股票战略家tomlee近日在接受媒体采访时表示，“没有人认为这是一个真正可持续的牛市，但当我们开始这样看待市场时，市盈率将大幅提高，特别是科技类股。”