“美国金融学会原主席、美联储顾问：金融危机由短期债务问题引起”

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经记者张威从北京出发

美国金融学会前主席、FRB顾问、芝加哥大学布斯商学院讲座教授douglas diamond在《财经》年会的“预测与战术”中表示，金融市场化改革的红利是家庭可以获得更高的存款利息。 扩大民营企业和中小企业融资渠道，推进经济增长，提高国内市场对支出产品诉求的市场化水平，将越来越多的选择权交给市场。

“金融危机无处不在，但所有的金融危机都是由短期债务问题引起的，我们需要理解为什么金融系统要依赖短期债务。 放松政策监管需要降低银行准入门槛，允许民营银行设立，但更重要的长期目标之一是放松金融监管，必须有良好的监管标准。 放松监管可能会带来危机，但如何能预防两者的关系呢？ 我们必须强调短期债务。 短期债务包括银行的存款。 ”douglas diamond说。

民营企业金融危机由短期债务问题引起

douglas diamond表示，短期债务包括银行存款，短期债务包括一年期、两年期，民营企业的金融危机是因短期债务出现问题而发生的。 因为，短期债务可能会带来银行挤兑现象。 以前在美国有过这样的事件。 所以，短期债务有危险，但也是个好事件。 那个也能应对一点问题。 我们不是要得到那个缺点，而是要得到那个利益。

“短期债务可能会导致银行挤兑。 例如，贷款和次级贷款的链条可能很容易断裂。 这是因为人们需要有信心，非常好的监管。 如果不监督短期债务，就会被投机者利用。 但是，在一些情况下，短期债务确实是必要的，同时也是比较有效的融资渠道，多种经济政策导致金融系统过度依赖短期债务。 ”。 杜拉斯·戴蒙德说。

douglas diamond认为，短期债务的重要首要原因是家庭部门需要无风险、流动性好的储蓄产品。短期债务可以保证贷款人对融资方的有效监督，但如果银行体系本身的资金来自短期债务融资，则会引发恐慌  

存款保险帮助民间银行竞争

随着金融对民间资本的开放，许多民间公司纷纷开始开设银行。 业内人士认为民营银行兴起的重要前提是存款保险制度能够顺利上市。

douglas diamond认为，确定的存款保险制度有助于民营银行与国有的竞争。 确定存款保险不仅要确定那些金融产品有保证，更重要的是要证明那些金融产品没有保证，让人们了解影子产品的风险。

“大银行倾向于将贷款贷给国有公司。 那么，大银行现在有将资金贷给影子银行的现象，影子银行是无监管的借贷行为。 因此，保险话题很重要，都是因为一旦投保，短期融资就太多了。 因为，显性的存款保险很重要，特别是在小银行，为了有效地与影子银行进行竞争，影子银行往往不受监管或没有保险，能够避免出现资金的不匹配。 ”douglas diamond说。

douglas diamond最后指出，处理长时间融资依赖于法制体系的健全，完善的企业监管法和企业破产法有助于企业从投资者那里获得长时间稳定的融资。 如果这些法律不健全，金融市场改革很可能使企业和银行体系依赖短期债务融资，1998年的亚洲金融危机无疑是外资撤出引起的。 但是，国内投资者对公司和银行系统发行的短期债务也同样退出，这种潜在的退出风险也应受到重视。