“老郑说汇:欧元冲高压制美元 澳元继续弱势”

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经过记者郑步春

在来自德国的重量级财务官员发表的反宽松言论中，上周五( 12月27日)欧元迅速上涨，最终回升多数涨幅，但整体保持强势。 在欧元走强的背景下，美元短线走势欠佳，但美联储已经在考虑收紧qe (量化宽松)，美国经济形势确实良好，因此美元下跌后，很可能构成较好的低吸收机会。 欧元很贵或者难以持久

由于欧元区重要财政金融官员明显发表以欧元为利好因素的言论，再加上其他因素，上周五欧元大幅上涨1.14%至1.3892美元，但纽约尾市终于回升不少涨幅，最终收于1.3736美元。 截至昨天( 12月30日)，欧元维持小幅走强，截至昨晚18时20分，短暂报收1.3753美元，上涨0.12%。

德国央行总裁兼欧洲央行管理委员会委员魏德曼上周五表示，尽管欧元区目前的低利率是合理的，但低通胀并不支持“随心所欲放松货币政策”。 当然，这些发言对欧元有很大的推动因素。 上周五是圣诞节之后不久，市场面临着年末年初的结算，因此成交本来就很清淡。 在这种情况下，如果少量买入订单扩大，汇率有可能异常波动。

在此期间，市场期待着欧洲央行进一步下调利率的机会。 没想到降到负值也是好事。 很明显，上述魏德曼的发言极大地消散了市场的这种期望。 魏德曼虽说是欧央行官员，但也是德央行行长，其讲话通常起着更具提示性的作用。 德国在欧元区的地位非常突出，在抒情工作中的作用也最明显。

除了这些因素外，土耳其里拉最近经常贬值，引起资金外流和流入欧元，也是欧元受到支持的因素之一。

另外，目前欧洲银行领域正处于年末调整的时刻，为了撤回剩余的货币资产，以应对明年年初的“资产质量判断( aqr )”，必须转换为欧元，因此这一非常异常的因素也导致了欧元诉求的短期大幅增加。

由于欧元短交易与上述多个因素相关，短期内呈现强势态势。 但是，过了元旦节点，欧元继续升值，需要越来越多的实质性利益，但这方面的因素还不清楚，所以在操作上，不要太跟风。

值得注意的是，上周末，在欧元区内，法国总统奥朗德针对薪酬超过100万欧元的部分实施75%税率的计划获得了该国宪法法院的许可，这是一件大事。

这个计划在年末被宪法法院否决了，但现在终于通过了，市场预料到了这一点，所以冲击有限。 这个消息备受关注，但对欧元的长期作用不太明显。 因为乐观的立场有利于欧元区内的经济区块平衡，但悲观的立场有可能发财，最终损害经济。

美元短线可以低价布局

由于美元指数中欧元权重过半，当欧元走势异常强劲时，美元指数无法避免较大的压力。 美元指数上周五盘中最大跌幅达到1.01%，最终从0.15%下跌到80.36点。 截至昨晚18时20分，美元指数暂时下跌0.08%至80.29点。

美联储本月早些时候宣布，每月购买债务规模削减100亿美元。 他再次强调，除了从月度购房债务规模分别减少50亿美元的房贷支持证券和美国公债外，失业率降至6.5%后的“相当长一段时间”有可能维持几乎为零的利率。 qe的削减会带来利益，但在利率方面看起来更保守。 另外，由于被削减的qe额几乎处于最保守的规模，因此qe削减对美元的支持大幅减弱。

他说，上一次，美元之所以能维持一周的平台震荡，主要与美国每隔三五天就出台一个异常强劲的经济指标有关，这是有调整压力的美元的平衡。 到了上周五，美元从这方面失去了利润，正好欧元走强，所以在这种情况下美元有了很大的调整。

但美元大幅调整后，通常会构成更好的低吸收机会，投资者应该考虑更多。 目前，美国经济整体复苏趋势比较确定，就业市场、楼市、制造业均有好转，如果通胀率能回升，即处于全面复苏态势。 在这种情况下，FRB不断削减qe，量早晚积累在质的变化中，在美元中支撑长线币值的作用显而易见。

从长线的角度看，美元目前可能正处于牛熊的转型阶段。 美元本世纪初从121点开始调整，到2008年进行底部横盘震荡，波幅逐渐收窄，未来自然更容易突破盘局。 从经济基本面情况来看，美元贬值风险明显较低。

澳元依然处于弱势

澳元持续低迷，上周以下跌为主，本周一度成为小阳线，截至昨晚18时20分报收于88.79美元，非常接近3年多来的最低点。 从技术形态来看，澳元似乎很容易反弹。 虽然其形态非常下跌，但基本面情况暗示反弹机会有限，所以应密切注意操作。

FRB缩小qe对澳元构成持续的压制，使澳元利差的特征越来越淡。 目前，美国长期利率回升至3%，美元资产吸引力上升，包括澳元在内的所有风险资产相对承压。 澳元债券的收益率也在上升，但比美元债券上涨得慢得多。

导致澳元走弱的本质因素是澳大利亚矿业投资达到高峰，因此来自中国更强支持的可能性不大。 目前，澳大利亚正在努力平衡经济，但该国11月下调过本国经济增长预期，货币政策总体趋于宽松。 澳大利亚似乎暂时停止了降息，但未来重新开始降息并非不可能。

贝瑞塔基金企业驻悉尼基金经理stephenmiler表示，澳元可能进一步下跌10%左右。 miler预计，由于经济增长速度低于趋势水平，澳大利亚央行可能在年4月和8月两度降息。

此外，澳洲财务官员厌恶澳元“高估”的情绪相对充足，几乎每隔一段时间就会有财务高官发表呼吁澳元衰退的言论。

另外，澳元的压力可能与日元有关。 最近，弱势地位似乎已经到了极限，所以容易反弹，但当天本金反弹时，澳元反而变得容易运行。 因为这两个币种反映了截然相反的风险情绪。