“泰康人寿密集上演股权腾挪 陈东升借相关企业不断增持”

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经记者黄俊玲从北京出发

自去年以来，国内最大的非上市寿险公司泰康人寿总计达数十亿元的多个小股东密集转让股票，引起市场的关注。 现在，新闻逐渐公开，股票购买者也相继浮出水面。

《每日经济信息》记者整理发现，老股东增收明显，可能是为泰康上市做铺垫。

购买者层出不穷/

11月5日，豫园商城( 600655，sh )发布公告，该企业和华美现代流通快速发展有限企业以17.02元/股的价格受让中国仪器进出口集团3500万股泰康人寿股，其中该企业5.957亿元。

9月9日，中国仪器进出口集团企业通过北京产权交易所挂牌转让持有泰康人寿的3500万股(占总股本的1.2271% )，挂牌价格为5.957亿元。 据了解，中国仪器进出口集团企业拥有泰康人寿2.3469%的股权。

事实上，这已不是泰康人寿今年以来首次股权转让。 据《每日经济信息》记者初步统计，从2009年开始，除中国仪器的这一转让外，陆续挂牌转让的泰康人寿股至少有4只，相关金额少则数亿元，多则近20亿元。

7月8日，中国交通建设股份有限企业通过北京产权交易所取得泰康人寿股8367万股(占总股的2.93% )，以14亿2400万元的公开挂牌转让，每股售价约17.019元。 9月4日，中国交建( 601800，sh )发布公告，宣布上述泰康人寿8367万股以14.24亿元转让给赣州壹锋投资合作公司)有限合伙)。

除此之外，泰康人寿股东中外运长航集团去年通过上海联合产权交易所挂牌转让的5000万股泰康人寿股也找到了买家。 《每日经济信息》记者调查显示，根据中国保监会今年9月26日公布的泰康人寿股权转让批准，上述5000万股分别由泰康人寿现有股东中国嘉德国际拍卖有限企业和北京物虹联合投资有限企业接收，受让后，成为中国嘉德国际拍卖有限企业的泰泰 北京物虹联合投资有限公司占总股本的10.5169%； 中外运长航集团有限企业持有泰康生命总股份的4.1142%。

但是，一些股权转让的接受方目前尚不清楚。 例如，中外运长航集团持有的泰康人寿股为1.17亿股，出售总额为19.95亿元。 据北京产权交易所6月27日发布的消息，上述“泰康人寿1亿1700万股”项目由3家企业通过网络竞价方法共同受让，但没有公开具体受让企业名称和成交价格。

另外，中国远洋运输(集团)总企业旗下的中远财务有限责任企业，通过上海联合产权交易所转让持有的泰康人寿3347万股，约占泰康人寿总股本的1.17%，挂牌价格5.7亿元，折合每股17.02元。 相关资料显示，上述股权“签订了产权交易合同。 ”

小股东的股份转让利润很高/

以总资产计算，泰康人寿是目前非上市寿险公司中资产规模最大、上市资格实力最强的家族。 资料显示，截至年底，泰康生命总资产4415亿元，全部权益250.5亿元。 泰康人寿拥有泰康资产管理有限责任企业、泰康养老保险股份有限公司和泰康之家投资有限企业。 其中，泰康资产是国内资本市场的大型机构投资者之一，受托理财总规模超过4600亿元。

泰康人寿的股份极为分散，大小股东共计19家，但截至年末，单一最大股东的持股比例未超过20%。 截至年底，泰康人寿高级股东持股的是中国嘉德国际拍卖有限公司，持股18.884%； 高盛集团持股12.0204%； 新政泰达投资有限企业占10.8979%； 北京物虹联合投资有限公司持有9.9134%。

今年以来，关于泰康人寿上市时间的推测更多。 今年，泰康生命会长陈东升在泰康上海养老社区开幕式上被问到上市的问题时表示:“已经到时间了。” 过去，转让多个股东持有的泰康人寿股份被视为行业内上市的道路，此时退出泰康人寿也许是个好时机。

但是，关于泰康人寿的推出，泰康人寿内部人士在与《每日经济信息》记者交流时，暂时没有听说有时间表。

一位从事金融类股权交易的人士分析说，产权交易所和证券交易所的市场是转售市场，有些公司上市前通过产权交易所转让股票的价格会比上市后的价格高，因此现在退出也是好时机。

事实上，迄今为止转让的泰康股份价格相当合理，转让判断时参照了上市保险企业的评估情况。

《每日经济信息》记者查阅此前的交易新闻发现，此前许多小股东转让泰康人寿股份的总额和时间有所不同，但单位股价的钱居然是默契的，都在17~17.05元之间，仅为0.05元。

根据北京产权交易所披露的挂牌新闻，截至年底，泰康人寿全员权益250.5亿元，总股本28.5亿股。 据此计算，年末泰康生命的每股净资产为8.79元。 以上述转让价每股17.02元计算，转让价为每股净资产的1.9倍。

与之相比，上市保险公司截至本保险年三季度的每股净资产为15.01元/股，11月6日股价为28.34元/股，股价与净资产之比为1.89倍。

事实上，这次转让泰康股份的小股东都获得了丰厚的利润。 以中国交建为例，此前发布的资产判断报告显示，中国交建所持泰康人寿股8367万股投资余额1.67亿元，判断后股票价值14.24亿元，每股判断值17.02元/股，比投资余额增值12.56亿元。

老股东持续买进/

《每日经济信息》记者发现，根据现有新闻，泰康人寿多次股权转让中，老股东增收现象明显。

事实上，此次与豫园商城一起从中国仪器进出口集团手中受让泰康人寿股的华美现代流通快速发展有限企业，获得了泰康人寿股1762.64万股。 资料显示，年末，华美现代流通快速发展的有限企业持有泰康人寿5000万股，持股比例为1.75%，排名第14位。 不仅如此，华美现代流通快速发展有限企业还与泰康人寿另一大股东——第八大物美控股有限企业存在相关性。 工商资料显示，华美现代流通快速发展有限企业的法人代表是张斌，该公司法人股东为物美控股有限企业，是物美控股的子公司。

该番物美控股集团因华美现代流通的快速发展而增持泰康人寿股份后，其持股比例将进一步提高。 这并不是泰康人寿的老股东首次增资。 年，中外运长航集团挂牌转让的5000万股分别转让给泰康人寿老股东中国嘉德国际拍卖有限企业和北京物虹联合投资有限企业两家企业。

不仅如此，从中国获得泰康人寿8367万股的赣州壹锋投资合作公司(有限合作)，表面上是新加入的股东，但背后也有泰康老股东的身影。

《每日经济信息》记者查询工商注册资料后发现，赣州壹锋投资于今年3月18日与赣州招商致远壹号股权投资管理有限企业和赣州招商致远壹号股权投资合作公司(有限合伙(共同出资110万元成立。 但是，五个月后，该公司的股票发生了很大变化。 今年8月13日，有限公司注册资本从110万元增加到14.26亿元，股权投资者从2家变为5家，增资股东中，泰康人寿第四大股东北京物虹投资也包括在内。

《每日经济信息》记者查阅工商新闻，北京物虹投资企业的经营范围为项目投资、投资管理、投资咨询。 企业看起来表面上是由北京宏利恒咨询有限企业和北京天地润达广告有限企业出资设立的，但北京天地润达广告有限企业法人代表是泰康生命董事长陈东升的妻子孔东梅，北京宏利恒咨询有限企业的法定代表人是陈东升。

事实上，从泰康人寿老股东的增资来看，陈东升及其关联企业持股已经超过20%，但在年保监会发行的《中国保监会关于鼓励和支持民间投资健康快速发展的实施意见》中，适当放宽了符合条件的民间股东单一持股比例至20%以上，