“周小川首次确定存款利率放开时间表 “近一两年”实现最后一跃”

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经过记者万敏从北京出发

“存款利率最后必须放开。 我认为这也是利率市场化的最后一步。 其他许多利率已经开放，所以存款利率的开放一定在计划中。 我个人认为，这一两年很可能实现。 》周小川央行行长昨天( 3月11日)在新闻发布会上首次确定了放开存款利率的时间表。

这种超乎预想的推进步伐，可能要归功于互联网金融的异军突起。 对银行存款的巨大冲击成为利率市场化的催化剂。

这几条也得到了周小川的认同，他在回答互联网金融相关问题时表示:“市场肯定有推进利率市场化的力量。 这种新兴的业务、新兴的业务方法也有助于推进利率市场化”。 但就基础设施的准备而言，利率市场化的实现还需要“临门多脚”。

前:还需要完成“两步”

业界普遍认为，央行正在加快利率市场化步伐，其中通过大额可转让存款打破存款利率管制是第一步。

2月2日，央行发布的《金融支持中国(上海)自贸试验区建设意见》中，提出将区内相应金融机构纳入优先发行大额可转让存款的机构范围，在区内实现大额可转让存款的先行试点。 维持流动性，且大额存款利率高，目前的试点方案拟采用“shibor积分”的方法明确大额存款利率； 在二级市场的转让中，转让利率由当时的资金市场供求决定。 因为这也被视为利率市场化过程中的转移。

据说几家大银行已经向央行报告了大额存款案。 一位商业银行官员表示，“这是在同业存单之后，迅速发展公司和个人的大宗存单。” 但是，中国银行一位高层昨天对《每日经济信息》记者表示，还不知道该方案的批准情况。

央行发布的《年第四季度中国货币政策执行报告》表示，将继续推进同业存单发行和交易，探索公司和个人大额存单发行，逐步扩大金融机构负债产品市场化定价范围。

上述商业银行相关人士表示，“接下来是迅速发展利率互换市场，解除对一年期定期存款和活期存款利率的限制。” 目前，商业银行存款中1年定期存款占一半，解除这部分存款的利率管制意义重大。

开放后:短期利率必然上浮

预计存款利率放开后，一定时期内存款利率必然会上浮。 事实上，在网络金融各种“宝”的冲击下，银行尝到了利率市场化竞争的滋味。

周小川昨天也表示，在利率市场化进程中，由于管理方法、宏观调控方法的改变，市场一定会出现前所未有的新机会，这些机会短期内可能会带来稍高的回报。 由于这个市场追求这些机会，利率可能会在一定空之间上升。 但是，随着市场配置资源和广泛竞争的存在，实际上利率最终形成总供给、总诉求关系的平衡。

“贷款利率将上升。 》央行调查统计司司长盛松成在去年发表的副本中讨论了存款利率放开后可能发生的情况。

我认为一旦解除利率管制，存款利率就会上升，但发生大范围恶性价格战的可能性很低。 今后投资也将在经济增长中发挥重要意义。 利率决定理论和相关实证研究表明，利率与投资呈正相关，与储蓄呈负相关，贷款利率对固定资产投资更为敏感，巨大的投资诉求使贷款利率高的企业得以延续。

为了防止激烈的市场竞争带来的风险，存款保险制度也将在利率放开之前制定。 根据央行发布的《年第四季度中国货币政策执行报告》，建立存款保险制度的各项准备工作目前已基本就绪。

难以担任shibor或利率的“锚”

目前，我国金融体系中并行存在着一些利率基准，利率市场化后，很可能将其中一个中心点选定为央行调控市场的“锚”。

例如，美国联邦基金的利率是指美国同业拆借市场的利率，最重要的是夜间拆借利率。 这种利率波动可以敏感地反映银行间资金短缺，FRB瞄准同业拆借利率进行调整直接影响商业银行资金价格，同时将同业拆借市场资金短缺传播到工商公司，影响费用、投资、国民经济。 在我国，包括正反回购利率、上海银行间同业拆借利率( shibor )、10年期国债利率等，各自处于政治阶段。

业内专家认为，进一步推进存款利率市场化，比较可行的选择是shibor接替法定存款利率的基准地位，实现全面市场化，最终形成以shibor为核心的我国市场利率体系。 但是，一些专家指出，目前的shibor还难以承担这一重任，它在形成机制和实际应用上还有很多缺陷，它的进一步完整性将成为利率市场化成熟的重要一步。