“陆金所欲打造非标交易平台 宣传或受困制度缺失”

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每当记者袁君从上海出发时

上线两年，平安集团的强大背景促使陆金所成功进入一线p2p网贷平台，但其野心不仅如此。

“我们不仅仅是在做p2p。 p2p是非标准资产的一种。 ”陆金所理事长计葵生在3月20日举行的lfex金融资产交易服务平台发布会上直言不讳。 “陆金所希望成为中国最具代表性的非标准金融资产服务平台和金融创新平台，满足以前流传下来的金融无法满足的市场诉求。 不仅是个人，也包括公司、金融机构。 ”

对此，一家信托企业的内部人士告诉《每日经济信息》记者:“如果该平台能够公开接触越来越多的机构和产品，交易效率将得到提高。” 这样公开的交易平台对组织非常有吸引力。

但是，一位证券公司研究员对记者说，关于非标准资产的交易，目前我国缺乏法律制度。 例如，信托受益权的转让目前无法通过第三方信息平台实现。

f2f和结构化创新业务

公开资料显示，陆金所原有的lufax平台和目前上市的lfex平台分别对接在个人和机构两个市场。 小蓝在新闻发布会上宣布，除p2p业务外，今年还将推进b2c (商家对顾客)、b2b )商家对商家)、f2f )金融机构对金融机构)等多项业务，快速发展经纪会员体系。

f2f和结构化创新业务将成为今年陆金所lfex平台的业务重点。 负责f2f业务的陆金所副总经理楼晓岸在会议上指出，信贷资产、银团贷款、财科技商品、票据和信托受益权等是理想的转让标的资产，陆金期待着建设国内最活跃的f2f资产交易市场。

楼晓岸认为，这些金融资产面临交易机制和交易服务不足、流动性匮乏、金融机构间合作价格高等问题，lfex平台将提供专业高效的金融资产交易组织服务。 具体而言，f2f主要涵盖债权投资和转让交易服务、受益权转让服务和资金-资产对接业务三种业务模式。

值得注意的是，与个人互联网投融资平台常用的担保模式不同，在lfex平台上，陆金所不再向机构投资者提供任何模式的担保或增持服务。

小蓝说:“lfex要做的就是告诉机构金融资产的信息和风险在哪里，机构自己进行分解和评估，回报和风险由机构承担。”

非标准资产交易平台

事实上，陆金所此次推出的lfex平台是面向全国、面向公司、面向机构的开放式非标准资产交易服务平台。

小蓝直言:“我们将利用平安集团全部牌照的特点，在市场上基金、寿险、信托、第三方理财工具等众多的情况下，努力构建非标准资产的交易平台。 例如，在未来一年，我们将提供信托产品的二级市场，努力让不同的信托企业放在平台上进行交易。 ”

根据中国信托业协会公布的数据，截至年底，中国信托财产总规模达到10.91万亿元。 我国银行的财富科技商品余额也在去年年末突破了10万亿元的规模。 仅信托和银行财科技商品的市场规模就突破了20万亿元。

小蓝在记者招待会上表示:“目前，许多财富技术商品、信托产品等尚未建立起富有流动性的市场。 想充分利用数十兆的非标准资产，提高这个市场的流动性。 降低市场风险，同时降低整个市场的融资价格是我们的中心目的。 ”

这样公开的交易平台对组织非常有吸引力。 一家信托企业的内部人士告诉《每日经济信息》记者，目前我们个人一对一地寻找受让方。 好的产品不难找到意向者。 “但是，我这个机构只知道有限的几个信托机构，接触面比较小。 如果这个平台能够公开接触越来越多的机构和产品，交易效率就会提高吧。 ”

在这个信托者看来，参与这个平台的机构和产品数量的丰富是吸引机构的首要因素。 “此外，该平台的流动性越大，对组织的吸引力也越大。 ”一位证券公司研究员告诉《每日经济信息》记者。

信托登记制度有遗漏

其实在此之前，平安已经有意让陆金所成为信托产品的二级市场。

据《上海证券报》去年12月中旬报道，平安信托即将启动信托受益权融资项目，启动初期门槛为企业存续规模1000万元以上的客户，可以将信托计划设为质押，处理客户流动性问题。 平安信托总经理助理韩晓表示，下一个项目将与平安集团旗下的陆金所合作，将一点信托计划的受理权挂到陆金所平台进行交易转让。

但是在我国目前的政策环境下，信托受益权转让工作仍存在一定的法律风险。 证券公司研究员告诉《每日经济信息》记者，《信托法》规定信托受益权可以转让，但我国的信托登记制度还没有制定，在哪里登记信托受益权转让，是否具有充分的公共信服力等方面存在风险。

此前，北京金融资产交易所、天津金融资产交易所、上海信托登记中心等各地产权交易中心均推出了类似的信托受益权转让平台，但由于缺乏制度，未能实现信托受益权等直接转让。

另外，非标准资产的判断也很难。 “非标准资产的范围实在太大了。 怎么判断和测量？ 怎么弄清楚风险呢？ 我觉得正规化不容易。 ’上述信托企业的内幕告诉了记者。

“评估非标资产，无非是看该产品具体投入的项目如何，产品收益率如何。 我国的非标准资产大多投入基础设施和房地产，但随着这些行业风险逐渐暴露，非标准资产的风险也可能越来越高。 ”上述证券公司的研究员说。