“个股期权呼之欲出 金融衍生品不是“狼来了””

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如果将年称为“期权模拟元年”，则年为“期权落地元年”。 日前，上海证券交易所在官方微博发布年度业务布局称，“全面做好个股期权产品各项准备工作，继续推进衍生品市场战术，积极快速发展衍生品和创新产品。” 在个股期权方面，上海证券交易所表示:“全面做好个股期权产品各项准备工作，进一步完善业务方案和规则体系，通过全真环境下的模拟交易，全面检查和完善业务方案、风力抑制措施和技术系统，加强投资者培训，个股期权，

“作为国际一流的证券交易所，很难想象没有衍生品交易。 从各方面来说，没有衍生品就像少了一只脚，走得很慢。 从世界的迅速发展趋势来看，作为交易所的战术配置也需要衍生品。 ”上海证券交易所副社长谢伟在“第九届中国(深圳)国际期货大会”上指出:“金融本来就是为投融资双方提供交易的平台，灵魂高效且价格低廉，因此也需要从这方面创造衍生品。”

作为衍生品的重要组成部分，期权已经进入现代金融市场，全球期权交易在金融危机后呈现活力四射的态势，而我国则于去年光明正大地推出了期权等金融衍生品。 年9月郑商所首次推出糖期权模拟交易后，各大交易所纷纷推出期权模拟交易。 例如，中金所的股票指数期权、上海证券交易所的股票指数期权和etf期权、大型商所的豆粕期权、上期所的铜和黄金期权。

金融衍生品不是“坏孩子”

相对于国际成熟市场，期货、期权等衍生品扎根于现货贸易市场，对于为了满足现货交易避险的诉求而自发产生的我国来说，金融衍生品可以说是“舶来品”，与现货市场有一定的分割。 股指期货退出后，许多中小投资者认为股指期货创造空市场，a股不景气，推出越来越多的衍生品将引起更大的市场波动。

“市场机制不仅产生了效率这一‘好东西’，还产生了变动，也就是风险这一‘坏东西’。 如果说风险是市场经济的“垃圾”，那么在提高效率方面也需要释放风险。 ”第一位期货高级分解师刘会勇表示，经济阻滞不仅需要风险的自我消化，还需要向体系外部转移和释放风险。 衍生品市场相当于垃圾解决系统。

刘会勇表示，像垃圾解决系统一样，污水解决系统无法解决空气体污染，生活垃圾解决系统也无法解决产业垃圾，随着利率、汇率市场化的加剧，相应的利率风险和汇率风险

“金融衍生产品确实会引起市场波动，但根据海外市场的经验，这种波动甚至可以说是良性的。 ”对此，信达期货高级分解师崔语言告诉《证券日报》记者，金融衍生品的存在意义在于进行风险管理。 风险管理不是降低整个市场的风险，而是转移风险重新分配。 也就是说，让有避险诉求的一方可以通过金融衍生品转移风险，并且让愿意承担风险的人承担风险，从而获得与其风险相称的收益。

“我们以前就认为‘投机’是不好的事件，但实际上投机为市场提供了流动性。 在没有波动的市场上避险怎么样？ 所以，我们应该把这两者作为一个整体来看，不能单独强调其中的一个，”崔语言说。

最近，国际知名金融衍生品专家约翰·哈尔根据包括国外多家学术和监管机构的研究，建立空机制本身没有问题，现货市场下跌有别的原因，西方也发生了同样的情况，不应该怨恨产品，因此，