“老郑说汇：联储放“鸽”美元被打回原形”

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经过记者郑步春

上次利率会议的纪要呈现出鸽派的语气，美元至此再次受到打击，目前美元已回升至上月低点。 既然利率上调预期渺茫，未来美元一时难以复苏，低位盘整很有可能持续下去。 议事录利空美元

美元指数连续三天大幅下跌，截至周四18点40分，美元指数下跌79.506点，高于上周的80.599点下跌1.4%。 目前，美元指数回升了3月19日大阳线以后的大部分涨幅，表现疲软。

3月19日开始的美元升值，与美联储主席耶伦在当天利率会议后出人意料的强硬言论有关，当时她表示，“量化宽松结束6个月后，美联储有可能加息。”

但是，本周在3FRB上发表的上次利率会议纪要比较大幅地淡化了这些因素，美元走势开始变得悲惨。

根据该利率会议纪要，在美联储3月18日18~19日的会议上，当时大部分委员都希望放弃现有的“加息时期的通胀和失业率数字门槛”，取而代之的是“结束公债后过了相当长的时间，利息才会上涨”。 显然，美联储的官员们非常担心投资者有过度上升的担忧，出席这次会议后，艾伦认为的“口误”各不相同。

市场对这种态度微弱的会议记录做出了确定的反应，美国联邦基金利率期货的内涵价值反映出美联储在年上半年加息的机会减少。 另外，美国2年期国债价格上涨，与30年期国债收益率之差扩大到近3周来的最高水平。

除上述会议记录外，近期美元贬值还有其他因素，如近期日元、英镑、商品货币等走势强劲，间接打压美元指数等。

日元有望维持强势

最近，日元出现了超过一波的上涨趋势，从上个月的104.12日元贬值为1美元，上升到本周四同时间的101.56日元，累计涨幅达到2.3%。

日元升值与一系列因素有关，除了美元自身弱势外，还有地缘政治局势紧张、日本自身经济基本面利好等因素。

从地缘政治上看，从上周末开始，乌克兰东部部分城市掀起了要求通过居民投票“脱乌入俄”的浪潮，军事对立也在加剧，该地区内的不稳定因素增加，对避险币种日元大有裨益。

相反，在日本经济方面，中央银行行长黑田东彦最近表明，日本经济确信“可以经受住增税带来的冲击”。 这种表现冲淡了市场对日本央行的预期，推出了越来越刺激的措施，成为日元的典型利好。

在经济指标方面，本周三，日本央行发布的月度经济报告显示，日本生产缺口改善，经济中的闲置产能减少，该报告缓解了市场对通缩的担忧。 将来的日元有望维持得比较强。

挑战英镑或前期高价

本周，英镑升值的势头明显加快。 周四同一时间，英镑暂时报收1.678美元，前不久最高达到1.6820美元，距离年内高点的1.6822美元只有半步之遥。

英镑和美元在利率方面有了一些上涨效应，但目前的形势很明显。 总之，由于英镑升值的前景明显比美元更为明朗，本周英镑走势强劲。

在基本面方面，本周三的数据显示，英国贸易逆差收窄，国际货币基金组织( imf )本周二大幅上调了英国经济增长预期值，刺激了英镑上涨。 imf将英国经济今年的增长率预测值从之前预测的2.4%增长至2.9%，将明年的预测值从2.2%增长至2.5%。 但是，本周三英国零售业联盟( brc )公布的英国3月初的商铺物价比去年同期下降了1.7%，为2006年组合开始以来最大的年跌幅。

本周四，英国央行在4月的利率会议上表示，利率将维持在0.5%不变，维持量将维持在3750亿英镑不变。

今后英镑有机会升值1.6822美元，但继续大幅上涨的机会也不是很大。 第一，市场上对英镑有“过度上涨”的看法，这种看法已经超过一个月了。 从去年下半年开始英镑上涨，至今累计上涨13%。

在目前的基本面中，英镑的改善程度尚不明显，英镑走强的最大因素可能是美元正好走弱。