“双向波动显效 3月远期净结汇陡降近九成”

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经记者张喜威从北京出发

昨天( 4月24日)，根据国家外汇管理局公布的最新数据，今年3月，银行代理客户汇出9945亿元、7424亿元，以2521亿元为汇款顺差。 同期，银行代理客户长期网络结算额为165亿元。

值得注意的是，进入今年以来，银行结汇不畅，长期结汇连续第二个月下跌。 3月银行代理结汇盈余率比上个月下跌10%以上，代理长期结汇盈余率比上个月暴跌近9成。

许多业内人士对《每日经济信息》记者表示，3月即期和远期结汇数据下跌，主要是因为人民币大幅下跌，持有美元的公司不急于结汇，而是希望看到情况。 如果人民币持续贬值，未来银行结汇不顺利，长期净结汇有可能持续减少，也不排除出现逆差的可能性。 预计人民币汇率短期内还将弱势。

3月长期净汇率骤降/

根据外管局的数据，年3月，银行10294亿元(等价1678亿美元)、售汇7829亿元)等价1276亿美元)，结汇顺差2465亿元)等价402亿美元)。 今年1月和2月银行代理商的汇兑盈余分别为4656亿元和2805亿元。

此外，3月份银行代理商长期结汇1903亿元，长期结汇1738亿元，长期净结汇165亿元，比2月份的1390亿元暴跌近9成。

《每日经济信息》记者还观察到，3月银行代理商远期汇率合同和远期汇率买卖合同量为“此消彼长”，几乎分别为远期净汇1225亿元的跌幅贡献了一半。

外管局国际收支司司长管涛表示，市场主体结汇动机减弱，购汇意愿增强。

管涛还宣布，一季度，银行对客户的长期结算合同比去年同期增长50%，长期结算合同增长7%，长期结算合同顺差508亿美元，增长2.1倍。 但是，未到期的远期结汇余额只增加了57亿美元，反映了远期结汇行为短期化趋势和后期市场行为变化的影响。

“特别要指出的是，全年人民币兑美元即期汇率呈上升趋势，但长期市场上人民币在下跌，这反映出人民币利率高于美元利率的情况。 这能告诉我们什么？ 看市场有上升的压力，但与以前相比没有明显的上升预期。 ”管涛表示，特别是今年一季度，我国货物贸易顺差和非金融类直接投资净流入共计283亿美元，比去年同期减少41%，同期银行结算顺差比去年同期增加57%，证明了实体经济活动带来的顺差减少。 但汇兑收益增加，反映出公司的顺周期财务运营加大了对冲资金流入的压力。

“从这个意义上说，从商品供求关系上看，目前人民币汇率的走势可能不太容易。 越来越多的资产价格变化，如股票和债券，心理预期、价格重估等非流量、非交易因素都可能影响汇率水平。 所以，目前的市场供求是影响汇率走势的重要因素，但不是唯一因素。 ”。 管涛进一步指出。

人民币汇率或持续走弱/

“从年初到2月中旬，在人民币远期汇率下跌、即期汇率稳定的条件下，公司选择远期汇率结算更具吸引力，远期汇率结算的合同顺差增长较快，1~2月累计达到481亿美元，并未到期 ”管涛表示，2月中旬以后，国内公司长期结汇意愿下降，长期结汇意愿上升。 3月远期结汇合同额27亿美元，比上两个月平均水平下降89%，当月未到期远期结汇余额下降95亿美元，进一步推动了银行新增外汇。

招商银行总行金融市场部高级金融分析师刘东亮对《每日经济信息》记者表示，3月即期和远期结汇数据下跌主要是因为人民币贬值，持有美元的公司和个人更愿意观望，不急于结汇。 今后，随着人民币开始双向波动，结汇数据变化也将加快，并根据市场价格的变化进行调整。 人民币汇率还在一定的贬值空之间。

国际金融问题专家赵庆明也认为，银行长期网络结算暴跌是3月份人民币下跌的影响。 “由于担心人民币进一步贬值，公司和个人必然会提高汇率，降低汇率。 从远期汇率结算的历史数据来看，不难发现，每当人民币汇率不利时，银行远期汇率数据就会变大，远期汇率结算就会变小，从而出现逆差。 ”。

赵庆明表示，结汇数据反映了市场对人民币汇率未来走势的预期，与贸易顺差的联系并不大，相关性也并不强。 人民币走势依然疲软，这种趋势很可能还会持续下去。 近期对人民币美元即期汇率的重要阻力在6.25附近。