“老郑说汇：“耐心”弃而不舍美元先急跌再拉升”

◎经过记者郑步春

周三，美联储宣布结束利率会议，维持基准利率不变。 正如市场所料，美联储在政策声明中废除了“忍耐”一词。 但是，其公布的微弱经济预测含蓄地表明，在增收方面也需要“耐心”，美元周三、周四率先暴跌，之后有大幅上涨的趋势。

美联储态度暧昧

受周三美联储利率最新会议结果影响，美元指数周三从2.02%下跌至97.529点，创下6年来最大单日跌幅。 但周四美元大幅反弹，截至昨晚18时24分，美元指数暂时上涨1.27%至98.837点。

“耐心”一词是FRB在去年12月的会议上开始使用的，也在今年1月的会议上使用。 在这次会议上，虽然表面上放弃了“耐心”，但是感觉有点不爽快。

FRB放弃“耐心”拖泥带水应该有几大理由。 一个是去年年中以来的石油价格下跌和这两周石油价格的再次下跌。 二是从上周五开始，美国公布的大部分经济指标疲软。三是目前许多央行正在放松，美元大幅升值。

本周三，美联储将今年的底利率预测值从去年12月的1.125%下调至0.625%，将年末预测值从2.5%下调至1.875%。 此外，FRB还对gdp、失业率、核心通货膨胀预测值进行了修正。

年内也有增收的可能性

上述FRB利率预测值的跌幅大致相当于两次加息，两次加息合计约为50个基点。 时间上几乎对应了两次利率会议。 由于每年FRB有8次会议，可以理解，上述利率预测值下的维修基本上是FRB加息的时间点比市场原有预期至少晚了3个月。

由于在这次会议结果出来之前，市场推测美联储将于6月加息，市场目前预计美联储首次加息的时间将推迟到今年秋季。

美元周四大幅反弹的一个重要因素是，尽管市场冷静下来后美联储可能会推迟加息，但加息时间将在年内，这与之前的预期没有太大的本质区别。

从美元升值走势来看，周三有较大下跌，但快速下跌也有助于洗清赢利盘，不排除在美元短线清理后引发涨势的机会。

虽然美联储加息的紧逼度不如以前，但显然在研究加息。 也就是说，政策的方向没有改变。 尽管利率上调时略有延期，但由于与其他主要央行不断“放水”的政策存在天壤之别，中长线美元的支撑仍很突出。

如上所述，近期投资者应乘美元上述“非本质利润空”走低布局，这种美元的巨大震荡应是多头难得的干预机会。

英镑在星期三剧烈地摇晃

本周三，英镑率先大跌后大涨，最终纽约市上涨1.54%至1.4976美元。 那天，英镑的振幅极大，区间竟然达到了3.6%。

英镑先于周三下跌的主要原因是下午英国央行公布的利率会议纪要，晚间英镑走强是美元兑美国以外所有货币的暴跌造成的。

周三下午，英国央行公布了本月上旬利率会议的纪要。 纪要显示，当时，英国央行委员们认为，如果英镑汇率过强，可能会延长通胀低于目标的时间。

英国央行所说的英镑走强，暗指英镑对欧元的汇率。 近4个月来，英镑对欧元连续上涨，累计涨幅达到11.8%。

根据该会议记录，9名中央银行委员都认为通货膨胀的短期前景“极其微弱”，因此有必要将利率维持在创纪录的0.5%。 在对经济的评论方面，委员们当时认为，自英格兰银行2月发表全面预测以来，英国经济的前景几乎没有变化。

周三，英国公布的就业类指标喜忧参半，对英镑有中性影响。 数据显示，截至1月，按国际劳工组织( ilo )标准计算的失业率为5.7%，就业率上升至创纪录的73.3%，但截至1月的3个月平均工资收入比去年同期增长1.8%，不及预期。 当天，英国还发表了预算报告。 该报告利润为英镑，但影响很有限。

英国将于5月8日举行选举，但由于此事的不确定性不利于英镑的走势，近2月英镑难以平稳上涨。 在英镑兑美元中，未来最大的可能是低位震荡。 相对于欧元，短期内会受到压力，但中期内上升趋势没有改变。 英国央行的口头干预通常不会改变英镑对欧元的大趋势，只能改变上涨速度。