“自营投资范围扩大 券商直投迎来新契机”

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去年上市的证券公司自营收益126.9亿元，比去年同期下跌24%，只有中信证券和西部证券的自营收益比去年同期下跌。

■本报见习记者李文

去年，在领域创新的大背景下，各项业务都有不同程度的盈利，自营业务也不例外。 除了投资范围的扩大，《证券企业直接投资业务守则》的制定，也给证券公司的直接投资业务带来了新的快速发展契机。

另外，从上市证券公司去年的自营收益来看，19家证券公司没有损失。 除中信证券和西部证券外，其余证券公司的自营利润都有不同程度的增长。

中信，西部自营

收益比去年同期下降

去年债市的热度，大部分证券公司如鱼般自营运营，自营收入比去年同期大幅增加，也为证券公司的业绩提供了有力的支撑。

去年，19家上市证券公司自营业务总利润为126.9亿元，比去年同期下跌24%。 wind数据显示，去年自营收益最高的是中信证券，达到36.5亿元。 另外，海通证券、广发证券、招商证券的自营收益也超过10亿元。 (本论文使用的自营收益计算公式为投资收益+公允价值变动收益-联合经营合营企业的投资收益)

顺便说一下，去年上市的证券公司的自营利益没有赤字。 与年同期自营状况相比，东吴证券、东北证券、西南证券实现了赤字暴跌。 另外，国元证券、长江证券的自营收益比去年同期大幅增加。

中信证券去年自营收益36亿5000万元，比去年同期减少74.65%，是所有上市证券公司中自营收益最大下跌的证券公司。 另外，西部证券的自营收益比去年同期下跌约30%。 其余证券公司的自营收益与年同期相比上升到了不必要的程度。

自营业务实现两个创新

去年，在领域创新的大背景下，各项业务取得了不同程度的利润。 方正证券研报报道，证券公司自营业务中主要有两个创新。 一、证券企业直投子公司可以设立股权投资基金、创业投资基金、并购基金、夹层基金等直投基金进行股权或股权相关的债权投资； 二是扩大证券企业自营业务的投资范围，鼓励证券企业开展收益交换等衍生品业务等。

关于直投基金，去年11月2日，证券业协会发布了《证券企业直接投资业务守则》，表示证券公司的直投业务属于自律管理范畴。 根据《规范》，证券公司直接投资基金转为事后备案管理，投资范围扩大到包括股票、与股票相关的债券、与股票投资相关的其他投资基金。 证券公司直接投资除设立和管理股票投资基金外，还可以设立创业投资基金、并购基金、夹层基金等直接投资基金，以及以上基金为首要投资对象的直接投资基金。 截至年底，已批准证券公司直接投资基金11只，证券公司直接投资企业10家。

另外，《证券企业直接投资业务守则》也正式确定证券公司直接投资可以设立收购基金。 收购基金的推出可以促进投行和直投业务更好的结合。

另外，自营业务的投资范围也比以前大。 年11月16日，证券监督管理委员会发布《关于编撰〈证券企业证券自营业务投资范围及有关事项的规定〉的决定》，进一步扩大证券企业证券自营业务的投资项目范围，增加1种证券自营项目，扩大2种。 增加的是在全国中小企业股份转让系统挂牌转让的证券。 扩大的两种，一种是在国内银行间市场交易的证券，从一部分扩大到全部； 第二，在金融机构柜台交易的证券仅限于证券监督管理委员会批准或备案发行的，扩大到金融监督管理部门或其授权机构批准或备案发行的。

关于金融衍生产品业务，相关规定中也规定了具有证券自营业务资格的证券企业可以从事金融衍生产品交易。 不具备证券自营业务资格的证券企业，以风险对冲为目的，只能从事衍生产品交易。