“上交所总经理黄红元：战术性新兴产业板应具备三个鲜明特征”

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■本报记者朱宝琛

3月23日，上海证券交易所总经理黄红元在第四届北外滩财富与文化论坛上表示，上海证券交易所将研究推出战术性新兴产业板，大力支持战术性新兴产业公司的快速发展，为国民经济结构的调整转型升级服务，支撑中国经济长期稳步发展

黄红元表示，“深化改革”和“移动互联”是当前最热门的两个关键词。 今年是深化改革的第一年，以移动网络为首的战术性新兴产业发展迅速，成为中国经济转型升级的巨大动力，也推动了之前流传下来的产业发生空前的变革。 上海证券交易所也在考虑如何更好地服务实体经济转型升级，更好地释放服务市场能力，为以移动互联产业、现代服务业、文化创业产业等为代表的战术性新兴产业的快速发展提供资本支持和专业化服务

“培育和成长战术性新兴产业离不开资本市场的支持。 但是，我国资本市场目前的体系结构和制度设计越来越考虑到以前流传下来的产业优势，对战术性新兴产业的包容性不强，支持战术性新兴产业快速发展的功能定位不充分。 这也是过去十多年，我国许多网络、新能源、生物医药等战术性新兴产业公司进军海外上市的重要原因之一。 ”黄元说。

他指出，上海证券交易所正在研究论证和计划推出战术性新兴产业板块，为这一战术性新兴产业，“订制”的市场板块必须具备三个鲜明的特征，才能特别提示风险，关注投资者的适宜性。

一是产业集聚，以能够改变以前流传下来的经济运行方式为首要服务，对我国经济持续稳健增长具有重要战术意义的战术性新兴产业公司，有意形成产业集聚和市场聚焦。 二是确定第一服务跨越创业期，进入快速增长阶段，是规模较大、在细分领域行业占龙头地位的战术性新兴产业公司。 三是包容性强，适应战术性新兴产业公司在商业模式、盈利模式、组织架构、公司治理等方面的独特之处，在上市条件、交易制度、监管制度等方面与现行板块脱颖而出。

对此，黄红元以上市条件为例，对比战术性新兴产业公司的经营特点和实际诉求，证明可以引入符合国家惯例的多种财务指标组合。 例如，净利润和营业收入的组合，最适合“小米手机”这样营业记录短但盈利能力强的公司。 市场价格和营业收入预期的组合，如“京东”、“微博”等现金流和盈利水平较弱，但商业模式新奇，是市场关注度高的公司上市诉求市场价格和权益预期的组合，不像“中国商飞”那样有盈利记录