“暴风雨将至！美银大幅下调全球债券收益率目标”

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全球市场逆风再起，美国银行推翻了过去的预测，全面下调了各国债券收益率的预期。

5月22日星期三，美国银行战略家ralf preuser在研究报告中表示，迄今为止对2019年前景的预测“过于乐观”。 目前正在下调2019年末美国和其他发达市场债券收益率的预期。 其原因包括贸易不阴云、各大央行“大幅转为鸽派基调”、令人失望的通胀数据、英国退出欧盟问题的持续不明朗等

改变战略的理由有很多。 首先，年第四季度市场波动背后的金融环境紧张是首要因素，通胀预期的大幅修正是近期关注的焦点。

对一些央行来说，更特殊的问题已经摆在桌子上了。 澳大利亚的经济增长率令人失望，楼市面临困境。 由于英国对欧盟退出带来的影响的看法不断变化，英格兰银行也带来了不确定性； 许多央行担心美联储的政策动作会导致美元升值。

目前，美国银行2019年末、10年期美国国债收益率为2.60% (前料为3.00% )、10年期德国债券收益率为-0.10% (前料为0.35% )、10年期英国债券收益率为1.25% (前料为1.50% )、10年期

无独有偶，城市战略家jeremy hale团队也在周三的研究报告中表示，双底形态有可能到来，美国国债价格上涨势头也可能已经开始放缓，短期内收益率反弹至2.6%——。 和美国银行的长期预测是一样的数字。

上述小组还表示，双底可能为收益率提供一定的短期支撑，衡量走势的相对强弱指标( relative strength indicator )在收益率下降期间一直呈温和上升趋势。 这样的分歧表明收益率的疲软正在减缓。

花旗认为，考虑到近期美国国债价格正迎来反弹浪潮，投资者应从10年期美国国债多头头寸中获利，待收益率反弹后重新回到市场。

本月至今，10年期美国国债收益率下降12个基点，目前维持在2.378%的水平，较昨天有进一步下跌。

从美国银行来看，未来美国国债的收益率曲线将更陡峭，盈亏平衡率将更宽，在跨越市场的基础上，美国国债的表现应该不会太好。

在欧洲，美国银行表示，欧元区仍面临全球事务的风险，在石油和外汇方面面临着潜在的严重不利因素。 考虑到欧元区周边国家脆弱性不断加剧，市场上空之间进一步对欧洲央行的政策重新定价，期间溢价有可能进入更深的负区间。

另外，欧元利率和宏观风险的不对称性等问题在德国国债中形成了表现空之间。 德国国债在第三季度从25个基点跌至新低，有可能在实际利率和未来扁平化。

单看英国，美银预计，随着英国退出欧盟的时间延长，全球风险也将在日积月积中持续增加，不容易在英格兰银行和未来12个月内加息，利率上升空之间将受到限制。

迄今为止，上述投行已将英国全年经济增长率预期从50个基点下调至1.1%，并将英格兰银行下次加息的时间推迟至年5月。

纵观全球，贸易争端仍是短期风险，全球经济增长前景和美国政治前景也存在不确定性和下行风险，股市是否会随债市收益率下跌仍是个未知数。