“紧跟美联储步伐 香港金管局宣布降息25个基点至2.50%”

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中新经纬客端8月1日电1日早晨，香港金管局发出通知，将基准利率从25个基点下调至2.50%。

照片是从香港监管局网站上剪下的

北京时间8月1日凌晨2点，FRB宣布将联邦基金利率从25个基点下调2.00%-2.25%，符合市场预期，是FRB自2008年12月以来首次下调利率。

与6月的决定声明相比，这次声明中关于经济形势的评价基本没有变化，但强调不明确性的倾向还在持续。 声明中还强调了此次利率决定是经票委员会“深思熟虑”后决定的。 美联储公开市场委员会( fomc )将于8月1日终止缩短计划，比早前计划提前两个月。

最值得观察的变化之一是，就此次降息，fomc包括美联储主席鲍威尔在内的8人投赞成票，2人投反对票。 投反对票的堪萨斯州联邦储备系统理事会主席乔治和波士顿州联邦储备系统理事会主席罗森·格伦认为联邦基金利率应该保持在2.25%-2.5%。 鲍威尔担任美联储主席以来，在反对票最多的会议上，近两个月来反对票频繁出现，美联储内部的鹰鸽越来越分立，市场对美联储后续政策的猜测也将更加混乱。

从全球来看，美联储宣布降息后的4个小时内，许多国家的央行纷纷跟进。 其中，中东三国阿拉伯联合酋长国、巴林、沙特阿拉伯中央银行下降了25个基点； 巴西央行宣布基准利率将从6.50%降至50个基点至6.00%，预计市场将是利率下降的25个基点。

除美联储和上述四国央行外，据中新经纬客户方面不完全统计，近三个月来，全球约12家央行公布了降息举措。

今年5月8日，新西兰联邦储备系统理事会开始将利率从25个基点下调至1.5%的水平。 这是该国自去年11月以来首次降息，创下历史最低基准利率。 这项措施也被一些人视为掀起全球降息浪潮的第一把枪。

在新西兰降息的同一周，马来西亚、菲律宾央行也相继放松货币政策，前者将夜间政策利率从25个基点下调至3%。 后者将关键利率从25个基点下调至4.5%，为年来首次降息。

6月4日，澳联邦储备系统理事会宣布，从降息25个基点至1.25%创历史最低水平，为澳联邦储备系统理事会8月以来首次降息。 6月6日，印度央行宣布降息25个基点至5.75%，为年内第三次降息。

进入7月，韩国央行7月18日宣布，将基准利率从0.25个百分点降至1.5%，将2019年经济增长预期从2.5%降至2.2%。 这是韩国央行时隔3年再次下调基准利率。

7月26日，俄罗斯央行宣布将基准利率从25个基点下调至7.25%，创下一年来的最低水平。 另外，7月印度尼西亚中央银行、南非中央银行、乌克兰中央银行和土耳其中央银行宣布降低基准利率。

不仅如此，当地时间7月25日，欧洲央行召开货币政策会议，预计关键利率至少到年上半年将“维持或低于目前水平”。 这是自年6月以来，欧洲央行首次在货币政策声明中确定释放可能降息的信号。 解体机构预测，欧洲央行将于9月下调10~20个基点，恢复量化宽松措施。

面对世界央行降息的浪潮，中国央行跟不上吗？

照片:中国中央银行。 中新经纬王潮摄影

国泰大使表示，中方重视第二季度货币政策执行委员会例行会议、6月金融数据公布后央行举行的新闻发布会以及《财新》近期对易纲行长的采访，总体上是构建贷款估算利率( lpr )，

总体上，面对全球利率下降的浪潮，提出了四点启示。 1 )美国的利率下降会导致全球利率中枢的下降，中国的货币政策(/(/k0 ) )之间也会进一步打开，但有可能会以方向为中心。 2 )在中美利差的支撑下，债券收益率有望在降息周期下降； 3 )股市除了聚焦利润外，还需要关注无风险降息对估值上涨和风格的影响4 )美元有可能进入弱势周期，人民币汇率稳定，为国内资产提供良好的外部环境。

国泰大使指出，年内中国央行有可能下调公开市场操作等政策利率，传递至市场利率，通过lpr下调实体经济贷款利率。 此外，中国央行有可能在宏观上谨慎加强房地产调控。

海通证券姜超小组发布研究报告称，美国将如期降息，提前退出缩表，美联储再次开始降息，并预计年内将进一步降息，有利于人民币汇率企业的稳定。 但是，国内货币政策还是要看国内情况。 目前，我国货币市场资金利率处于利率走廊下限附近，仍将维持合理充裕。 但是，更缓和的空之间并不大。 未来货币政策的重点不是直接降低利率，而是通过“利率合并轨道”疏通货币政策传导，达到银行贷款估算利率更市场化、降低实体融资价格的目的。

江海证券认为，跟随国内利率下降的可能性很低。 从基准利率的角度来看，近期无论是央行货币政策司司长的讲话还是易纲行长的讲话，都已经确定国内货币政策“以我为本”，目前通货膨胀不低，降息没有对抗通货紧缩的必要。 这是因为，即使美联储国内基准利率也没有下调的可能性。

对于公开利率是否会随着美联储降息而下调，江海证券同样认为可能性不大。 另一方面，目前货币政策的核心是降低实体融资价格，着眼于建立以lpr为基础的贷款价格体系，但国内公开市场利率与lpr的相关性不强，降低公开市场利率无法起到降低lpr乃至常规贷款利率的作用。 另一方面，公开市场利率与金融市场资金价格更相关，-年货币政策宽松周期中银行体系流动性泛滥，但更多停留在金融市场杠杆化空周转上，不真正支持实体经济。 拥有这辆前车，央行也不会轻易降低公开市场利率。 (中新经纬APP ) )。