“人民币基金可多参与网络公司投资”

本篇文章1695字，读完约4分钟

经记者蒋佩芳出生于海南三亚

3月21日，在第二届新闻网投资大会暨电子商务投融资高峰论坛上，清科集团创始人、董事长兼首席执行官倪正东在发表主题演讲时，谈到了“新闻网投资年数据解读”。 根据清科的这一数据，2009年，中国创业投资市场共募集382只基金完成，同比增长141.8%，数量突破历史新高，合计募集完成金额为282亿美元，同比增长152.5%。

倪正东表示，中国vc/pe投资机构的募资增长了150%以上，但其中大部分是人民币基金，这类资金很少投资于互联网行业。 倪正东建言说，人民币基金作为目前市场的主导者，可以更多地参与互联网公司的投资。

关于人民币基金为何对网络冷淡、新闻网公司有望在海外上市等问题，倪正东在论坛结束后接受《每日经济信息》记者(以下简称nbd )采访时进行了详细分析。

人民币基金的偏好不同

nbd :在这几年的电子商务领域，美元基金占主导地位，但人民币基金相对较少，首要原因是什么？

倪正东:人民币基金之所以很少投资网络公司，主要是因为人民币基金和美元基金的定价模式不同。 这有几个原因。 第一，美元基金的创始人和伙伴大部分都去过国外留学，很了解美国的资本市场和商业模式。 这是因为我想投资更多在美国和世界都成功的商业模式。 人民币基金的创始人和合伙人初期多在证券公司工作，熟悉中国的资本市场。 这是因为要投入稍微熟悉一点的模型。 结果，美元基金和人民币基金投资的公司产生了差异。 美元基金始终是网络公司第一位，人民币基金以机械制造、现代制造的企业为中心进行投资。 其次，LP (有限合伙人，有限合伙人) )的背景不同。 人民币基金的投资周期比较短，要求马上改变所投资公司的上市，但美元基金等待的时间有点长，两者的投资周期不同。

nbd :凯鹏华盈的主管合伙人周董表示，互联网公司在中国上市不仅审批流程有障碍，退出的渠道也受到限制。 如果按照相关标准走下去，国内互联网公司很难在a股上市，人民币基金也会不关注这个吗？

如果倪正东(证券监管委员会限制vie )结构，且不给互联网公司提供方便的上市渠道，将会掐死互联网公司。

电力公司没有到收获期

nbd :你在论坛上说，电子商务公司还没有到收割期。 为什么？

倪正东:今天种树，并不代表明年开花。 在目前的情况下，在美国上市的这个浪潮公司正好是电子商务、移动网络，但这个果实还没有壮大。 公司必须上市，不就等于流血上市吗？ 最后的结局只有损失。 我认为无论是私人还是公开募集的资本市场，都需要根据投资者的反应进行调整。 如果投资者不买你的股票，你必须上市。 即使最后勉强发售，评价值也会很低。

nbd :目前，国内已经有40多家网络公司在等待海外上市。 3月23日，纽约证券交易所迎来了美国市场上首次中国企业ipo。 这样的窗口期是公司的最佳上市时期吗？

倪正东:虽然有很多公司排队上市，但是一直有ipo窗口。 看看是什么样的公司。 如果是社会交流游戏公司这样利润高的公司，个人认为没有窗口期的问题，上市后一定非常好。 另一方面，电子商务公司则不同。 非常实际的情况是，公司本身没有盈利却必须上市。 环境好的时候，公司可以突然上市，但环境不好的时候，不能太简单。

大型平台公司最有价值

nbd :资本全面关注电子商务产业链，在电子商务外包服务提供商、“轻”仓储模式的电子商务公司、社会交流化电子商务公司和移动电子商务公司中获得一定程度的资本青睐，可以详细谈谈

倪正东:可以简单地说。 第一，最有价值的是大型平台公司。 天猫这样的平台公司，只要有企业品牌就可以卖很多东西。 二是自有品牌的公司。 蒙巴萨、麦包等公司有了自己的企业品牌、产品、设计后，再外包给电子商务，利润会更高。 这样的公司比较稳健。 第三个是卖别人东西的公司。 例如，卖奢侈品的电子商务公司利润低，公司一般压力大。 公司只是有点不好控制，价格上涨，最后的结果是卖很多钱能赚一元。 第四，为他人建设电子商务网站的服务公司。 这样的公司也可以，但这种类型的公司不多开公司就不值得。 另外，想象力空之间有限，只能说非常坚固，但不是非常有吸引力的企业。