“诺西融资还债 或为股东“离婚”作财务准备”

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经记者张斯从北京出发

诺基亚西门子互联网公司(以下简称“诺西”)周一宣布，将发售6亿欧元(约7.76亿美元)的债券。

债务发行背后的现状更加令人关注。 诺西的股东诺基亚和西门子的合作期限将于4月1日到期。

目前，诺基亚和西门子正准备就“离婚”进行讨论。 另外，有消息称西门子有可能抛售手中50%的诺西股份。 关于此次债券融资，业内人士对《每日经济信息》记者表示，这可能是为即将到来的企业股变更做准备。

或所有权变更的铺垫/

诺西周一发表的声明称，计划将此次债券发售收入用于还债。 根据该公司公布的数据，截至年底，该公司持有的现金和现金等价物总额为24亿2000万欧元(约31亿4000万美元)，长期付息债务为8亿2100万欧元(约10亿7000万美元)。

2006年，为进军利润丰厚的美国电信设备市场，诺基亚和西门子双方分别出资50%成立诺西，主要同业竞争对手包括爱立信、阿尔卡特、华为和中兴等亚洲电信设备供应商。

当时，这种合作在业内被视为强烈的合作。 但是，“婚后”的企业持续亏损。 到年初为止，诺西的业绩没有改善。 诺基亚最新季度财报数据显示，诺西年第四季度净销售额为39亿8800万欧元，比去年同期增长5%，在非国际会计准则( non-ifrs )下的毛利率也从去年的29%增加到36%。 非国际会计准则下的营业费用(运营支出)比上年的9.43亿欧元减少了11%，为8.43亿欧元。

诺西在业绩略有回升时进行债券融资，起初有点困惑，但it评论家袁绍龙向《每日经济信息》记者表示，诺西在逐渐回升时发行债券，一个向投资者解释信心，另一个融资还债，以备诺西变更股权

值得注意的是，归属于诺西年企业股东的净亏损额为14.6亿欧元，年亏损额为7.1亿欧元。

根据诺西两大股东诺基亚和西门子签署的6年股东合作协议，双方合作将于4月1日到期。

目前，西门子急于退出合资企业，而另一股东诺基亚目前的战术要点是手机。 这个诺西现在的不自然是两大股东的企业战术点都不在那里，这进一步增加了企业未来方向的变量。

“离婚”的谣言不断/

电信设备市场竞争越来越激烈，自成立以来，诺西一直处于赤字状态，在此期间，双方“分手”的消息不断传出。

2009年10月，坊间流传西门子正在考虑退出合资，目前剩下的电信业务是诺西。 诺基亚也开始有这个想法，是因为诺西没有很好地面对竞争对手的挑战。 在那年夏天北电网络无线业务资产的竞价收购中输给了爱立信，在与华为的低价竞争中输了。

2009年第三季度，诺西的运营赤字达到5300万欧元。

年，诺西的经营状况进一步恶化。 当时北美市场的收入只占诺西总收入的6%，远远低于同行的竞争对手卡迪·朗新闻的36%。 当时诺基亚和西门子的合作，占领以美国市场为代表的北美市场是重要的初衷之一。

在这样的背景下，年，市场再次出炉，诺西的两大股东开始考虑出售这家合资企业的股票。 当时，该公司发言人表示，诺基亚和西门子在诺西的合作期限将持续到2009年，但也在考虑将部分股票出售给私募股权。

但是，在寻求引进外部投资者时，诺西只考虑私人。 对此，诺基亚首席财务官timoihamuotila表示，相关企业考虑向诺西整体销售或向其他电信设备制造商销售的含蓄不符合事实。

但是，年的抛售计划最终因潜在收购者未能提出具有足够吸引力的要约而搁浅。

之后，为了自救，诺西进行了重组。 年11月23日，诺西宣布年底前全球裁员17000人。 这也是诺西的重组计划之一。 计划通过减少员工数量和出售部分非核心资产来从低迷中恢复。 这次重组最终导致了近期诺西业绩的回暖。

诺西的方向依然是问号/

10多天后，诺基亚和西门子的6年合作期满，诺西的未来将再次走到十字路口。

易观国际高级分解师阎小佳对《每日经济信息》记者表示，如果西门子退出，有可能基于企业的战术变革，未来西门子将专注于新能源、医疗器械(核磁共振等)等创新研发行业。

他补充说，近年来，包括ibm等在内的老牌it公司正在寻求新的变革。 放弃制造业，以更积极、利润率更高的行业为目标成为这一变革的共性方向。 西门子也遵循着同样的变革方向。

阎小佳表示，网方设备领域越来越规模化，和手机终端一样，中国公司制造上的价格特点、狼性文化在欧美之前就对网方供应商产生了巨大的冲击。

此前，来自华为、中兴等亚洲对手的竞争迫使诺西和其他西方同行企业裁员，行业巨头北电也于2009年破产。

关于诺西的下一步，丹麦银行的jyskebanka/s解体师罗伯特·雅各布森说:“不能简单地说诺西的命运会如何，但最终不会只有诺基亚和西门子所有。”

雅各布森说，诺基亚可能越来越不购买多诺西股票。 其理由是，该公司将重点放在加强现金储备上。 诺基亚连续6个季度亏损，打算利用lumia转移到智能手机市场，与苹果iphone和谷歌安卓展开竞争。

市场显示，诺基亚正试图与外部战术伙伴合作，收购西门子持有的诺西50%的股份。 这个伙伴被称为阿尔卡特拉斯，后者已经开始了对这笔交易的探索性讨论。 据报道，三星电子等电信设备制造商也可能对诺西感兴趣。

阎小佳说:“传言微软将收购诺基亚，但现在可能性不大。 由于诺基亚溢价空之间持续缩小，无论将来谁取代西门子进入，诺基亚的互联网价值都需要一个问号。”