“退出QE引资金大举撤离 “债券天王”格罗斯跌落神坛”

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经过记者杨可望

亿万富翁比尔·格罗斯在债市是一位神一样的人物，创造了一个难以逾越的记录。 1973年以来，太平洋投资管理企业( pimco )的资本每年增长11%。 目前，格罗斯面临着职业生涯史上最大的挑战。 随着美联储退出qe的临近，格罗斯投资的债券市值以空前的速度缩小。

业绩垫底

30年来，格罗斯的每天都像钟表一样准确。 凌晨4点30分起床，打开彭博终端查看世界债市新闻。 上午10点，去体育馆上45分钟瑜伽课，骑30分钟固定自行车下午和员工开2个小时的会，然后回家，晚上9点睡觉。

但是，这样的平静在一瞬间被打破了。 因为他管理的超过2850亿美元的总回报基金( totalreturnfund )在今年的美国大型债券基金排行榜上名列孙山。 有一次，“债券天王”的光环消失了。

布隆伯格表示，美联储主席伯南克宣布下半年可能开始削减购房债务规模后，格罗斯的总回报基金下跌1.6%，至今年为止的收益率为-4.05%，在全美资产超过20亿美元的19只同类基金中，

对格罗斯这样的大师级基金经理来说，出现亏损是很罕见的。 根据布隆伯格总结的资料，格罗斯今年的损失有一半以上发生在过去一周。 也就是说，伯南克讲话后表示，他没有大幅削减首付以规避退出量的风险。 2003年以来，格罗斯每年都保持盈利记录。 最好的一年是2009年，当时他的收益率接近14%，胜过基准指数8个百分点。

重仓十年期的美国债券会造成大损失

为什么格罗斯管理的总回报基金突然大幅亏损？ 据《每日经济信息》记者统计，截至6月24日，总回报基金投资总市值2347亿美元，其中47%投资政府债券，28%投资证券化债券，19%投资公司债券，其余分别为美国市政债券5.4%、现金0.26%

从具体位置来看，格罗斯的第一重仓是利率1.625%、2022年11月15日到期的10年期美国国债，其次是利率0.625%、2021年7月15日到期的10年美国国债，这两个位置的市值

但是，由于FRB在5月份包括含蓄削减了量化宽松，国债等一系列债券的收益率上升，价格下跌。 以2022年11月15日到期的10年期国债为例，今年以来累计下跌5%。 另外，2021年7月15日到期的10年期国债今年下跌了10%。

今年5月2日，FRBFOMC委员会在“11-1”的投票结果中表示，虽然维持了850亿美元的购房债务规模，但准备“增加或缓解”购房债务规模。 当天，美国10年期国债收益率触底，迄今累计反弹超过80个基点。 但格罗斯先生表示，“市场基本曲解了美联储设定的失业率和经济增长目标。 因为他们忽视了通货膨胀目标。”

无论格罗斯怎样辩解，他都改变不了资金大幅撤出债市的事实。 epfr数据显示，截至6月12日本周，债券基金流出145亿美元，为历史最大规模。

惹祸更久

管理着48亿美元的fpa新收益基金，今年的收益为0.9%，领先于其他同类基金，也是美国获得3个正收益的债务基础之一。 相比之下，被称为“债券之神”的杰弗里·甘德拉奇也表现出色，doubleline总收益基金年内上涨0.2%，排名全美第二。 接着是tcw总回报基金( 0.1 )。

事实上，格罗斯并不是市场上唯一的债券投资者。 为什么他的业绩这么差？

答案是格罗斯投资的债券的长期期限很长。 这就意味着，利率整体上升时，债券价格越低，就越会受到压力。 数据显示，格罗斯手平均长期为5.2年，甘德拉季基金长期为3.2年，tcw总回报基金长期为3.3年。

据晨星公司称，今年5月，格罗斯的基金仅撤出13亿美元，将于年首次回购。