“亚洲金融市场风雨飘摇 谁在裸泳？”

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曾做过实习记者并慈航

最近，亚洲新兴市场股市大跌，印尼股市本周前两个交易日累计下跌9%，菲律宾股市、马来西亚股市本周分别下跌5.96%、3.28%。 此外，亚洲新兴市场的货币、债券等资产也大幅下跌，如印度卢比远离贬值之路，本周创下了该币种历史最低汇率。 亚洲金融市场再次被乌云笼罩，亚洲各国似乎将重演16年前的历史。 对此，《每日经济信息》记者希望通过整理历史数据，解剖印度样本，分析这场危机的根本原因。

随着美联储9月紧缩流动性的预期增强，新兴市场的金融、经济状况越来越惨淡。 此外，投资者对1997年亚洲金融危机噩梦重演的担忧也在加剧。

《每日经济信息》记者在对亚洲许多国家、地区的现状和1997年的经济状况进行了调查后，发现韩国等国的情况比16年前有了很大的好转，但马来西亚等国的情况仍然很危险。

韩国可以防止风险

现在的情景让我想起了1997年席卷亚洲的金融风暴，时隔16年，亚洲哪个国家和地区的状况都有所改善呢？ 从外汇储备的规模、经常账户盈余等方面的对象可以看出中等程度的差异。

在1997年的亚洲金融危机中，韩国经济受到了沉重的打击。 经过16年的快速发展，韩国的许多经济数据显示，该国抵御金融危机的能力已经有了很大进步，从外汇储备来看，1997年韩国的外汇储备只占gdp总量的3.9%，而彭博总结的资料显示，这

众所周知，在1997年的金融危机中，泰国外汇储备薄弱，政府未能阻止泰铢的抛售，泰铢发生了大规模贬值，最终加剧了金融危机的严重性。 因此，外汇储备的多寡对新兴市场国家来说可以说是生死攸关的“壁垒”。

经常账户是一国国际收支的主要组成部分，最包括商品贸易收支和服务贸易收支，该账户也反映了一国的资本流动情况。 根据布隆伯格总结的资料，目前韩国经常项目盈余占gdp的比例达到5.1%，比1997年占GDP 5.1 %的经常项目赤字有较大改善。

马来西亚、泰国依然很危险

许多国家和地区目前的状况比1997年明显好转，但印度、印度尼西亚的状况令人担忧。 根据布隆伯格总结的资料，1997年第四季度经常账户赤字占gdp的比例为0.84%，但根据今年最新的数据，第一季度经常账户赤字和gdp的比例约达5%，除此之外印度尼西亚的情况也不好。 该国1997年第四季度经常账户赤字约占同期gdp的2.1%，根据最新数据，这一比率已经

同样的麻烦还牵连到马来西亚，今年一季度经常项目盈余比上季度的229.0亿令吉特下降86.6亿令吉特，下降62.1%。 值得注意的是，从1999年到1999年，马来西亚经常项目的平均值约为178.2亿令吉特左右。

不仅是频繁的项目，马来西亚的资本项目也很难改善。 从2009年的-4480万美元降至年的-7740万美元，此外，2006年以来，除2008年资本项目达1.86亿美元外，其余年份资本项目均为负数，全年外商直接投资数据为100.1亿美元。

困扰马来西亚政府多年的还有财政赤字的问题。 2008年以后，除了年第二季度的小幅盈余外，该国其他季度没有进入，年第四季度自1996年以来排名第三，出现了总额210亿令吉特的财政赤字(约66亿美元)。

另外，泰国的情况与1997年金融风暴时相比没有明显改善，据资料显示，1997年第四季度经常性赤字占gdp的比例为0.75%，年第二季度的比例为0.35%，比16年前低0.4个百分点。