“国外投资遇冷 今年仅4家印尼企业获得PE认购”

本篇文章1403字，读完约4分钟

经过记者杨可望

印度尼西亚曾经被投资者称为新兴市场“最性感”的目的地，曾经让投资者怀揣无数的私募股权业务( pe )梦想，现在却因危机而失去了往日的吸引力。 小的大型pe不来印度尼西亚投资，或者大举抛售持股。

谨慎的投资者vs乐观的公司家

以前，很多海外pe在印度尼西亚做生意。 理由是，另一方面，很多公司资质很好，股市也很“给力”，雅加达综合指数自1983年上市以来暴涨了近41倍。 另一方面，印度尼西亚是新兴市场最有潜力的国家之一，按照目前的经济增长率，印度尼西亚在2030年可以超过德国和英国。

但是，现状令人失望。 根据avcj的数据，今年以来，只有4家印度尼西亚企业取得了pe认购股，总交易额从去年同期的73%锐减到8700万美元，仅为每年6亿8700万美元的零头。

回到2005年，当时对印度尼西亚感兴趣的投资者不多，但几年后，该群岛国家成为东南亚最重要的经济区块，农业、工业、服务业占据重要位置，而且印度尼西亚的石油、天然气、锡储量丰富

目前经济的衰退很大程度上是由于公司给出了很高的评价，与投资者的谨慎心态相碰撞。 例如，印度尼西亚的一家支出类企业对pe的评价值为12~14倍，但参考同一类型的公司，评价值最多为8倍左右。 这样的结果当然会让双方不高兴。

naviscapitalpartners的合作伙伴尼古拉斯·布洛伊说，过去两年，海外pe对印度尼西亚投资的热情高涨，但这些投资者现在需要面对投资转化率比以前更差的现实，这是理所当然的。

更重要的是，随着美联储计划退出量化宽松政策，以及印尼经常性赤字占gdp比重锐减，投资者疯狂抛售印尼卢比和股票。 据《每日经济信息》记者统计，今年以来，印尼卢比对美元下跌14%，在新兴市场排名倒数第三，同期雅加达综合指数下跌5.6%，市盈率一时8个月下跌15.9倍。

市场评价的恶化，理所当然地阻止了pe巨头。 例如，第二季度，德克萨斯pe巨头tpg抛售了国家养老金储蓄银行近30%的股份。 该银行主要从事养老金贷款等业务，按市值计算，是雅加达综合指数第37位的权贵股。

印度尼西亚最大的房地产开发商波卡拉瓦奇去年吸引了几个pe投资旗下医院，今年计划将医院上市，但由于印尼股市暴跌，不得不将ipo规模削减一半。

高度依赖外资

海外pe集体撤出印尼反映出一个更为严重的事实，即由于印尼高度依赖外资，如果全球流动性略有收紧，其后果可能是灾难性的。

阿斯特拉国际是雅加达综合指数第二大权力股，主要从事汽车组装和流通，但其股份中67%来自新加坡投资者，近14%来自美国，仅1.8%来自印度尼西亚当地。 中亚银行是印度尼西亚最大的银行之一，其79%的股份属于毛里求斯，7.2%属于美国，印度尼西亚的持股率只有1%。

这些海外股东大幅抛售权力股可能会影响雅加达综合指数，进一步削弱海外投资者在印度尼西亚的热情。

另外，印度尼西亚高度依赖对外直接投资( fdi )，根据布隆伯格总结的资料，今年一季度的fdi比去年同期上涨了28%，达到42亿3000万美元。 年内，fdi占gdp的比重为2.26%，这一比重几乎是过去15年来的最高值，仅次于2005年的2.9%和去年的2.27%。

1997年亚洲金融危机期间，印尼fdi比重曾一度上升至2.72%，与目前水平非常接近，但随着印尼卢比和股市崩盘，fdi比重在2000年末自由下跌至-2.76%，创历史最低水平。