“老郑说汇：QE削减料将温和 美元弱势暂时难改”

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经过记者郑步春

美元最近压力很大，一方面受到弱势经济指标的推动，另一方面受到美联储人选变量增大的推动，为债务上限而烦恼。 美元短期内难以改变弱势，预计在操作上可以适度回避。 本周美联储有可能削减量化宽松，但由于这一因素，美元不太可能大幅反弹，因此方法必然温和。 基本面不支援大幅削减qe

上周美元贬值的主要原因是由于经济指标疲软，市场对本周美联储利率会议减息幅度政策的预期减弱。 到了上周末，由于美元受到利润空的消息冲击，本周一美元在亚洲交易时段迅速下跌。 截至昨日18时48分，美元指数暂时下跌0.37%至81.198点，前一段时间最低达到81.029点。

美国国债连续三天上涨，上周略有放缓的数据显示，由于美国零售销售增长率低于预期，客户信心下跌超过预期，经济增长依然动力不足。 美国最令人担忧的经济指标是两周前公布的8月非农就业数据疲软。

美联储将于本周二和本周三举行利率例会，结果将于当地时间周三下午，即北京时间周四凌晨公布。 目前市场仍认为美联储将减少债券购买额，但削减量很可能非常温和。 通常，很多人相信美联储每月会减少100亿美元。

如果美联储如预期那样将qe削减100亿美元/月，那么接下来的不确定性就是该声明。 如果美联储在声明中表示，未来是否缩小qe规模将取决于经济指标，在这种情况下，美元还可以。 如果提到“qe额的增加”，在这种情况下，美元可能会进一步下跌。

从目前情况看，美联储的声明可能较弱，在此期间，美国一直受到债务上限问题的困扰，因此美元弱势可能在未来一两周内无法改变，在操作上应暂时避免持有美元。

债务上限经常受到美元走势的困扰，这也是美元的老问题。 现在美国政府的预算已经接近枯竭，如果债务上限不能扩大，10月份政府有可能关闭。 最新消息显示，美国众议院共和党人取消原定于9月23日举行的一周长假，目的是为讨论扩大债务上限额度争取时间。 从历史经验看，债务上限不会成为美元的根本压力，只能短期干涉美元的人气。

fed主席人选突然产生变量

据周末新闻报道，美国总统奥巴马本周将提名前财政部长萨默斯出任美联储下届主席。 上述消息原本受益于美元，但本周早晨有消息称，美国总统奥巴马眼中的下届美联储主席理想人选萨默斯已经宣布退出美联储主席职位的竞争，美元在亚洲交易期间暴跌。

萨默斯的角度一直很强硬，所以如果能成为FRB的下届主席，显然美元是好的，但相反是利空。

西太平洋银行市场战略师imrespeizer说:“萨默斯退出美联储主席角逐的消息出乎意料。 他说:“由于市场以前就认为伯南克很有可能接替他，与其他主要同业竞争对手耶伦相比，美元下跌，因为他很少支持量化宽松政策。”

日元连续四天升值

最近5周缓慢下跌的日元从上周晚些时候开始连续反弹，至今已连续4天上涨。 强势特征越来越明显，汇率从上周低点的100.60日元兑1美元，周一同时间上涨98.91日元，累计上涨1.7%。

美元整体疲软是日元升值的巨大推动力，除此之外，日本经济形势持续好转也是首要因素之一。 最新数据显示，日本7月工业生产修正后的上月同比上升3.4%，7月产能利用率指数比上个月上升3.7%，表明工业生产仍在好转。 分析师表示，随着中国经济形势的好转，未来日本经济持续反弹的机会进一步提高。

将来，日元好像还有升值的余地。 其理由之一是叙利亚局势有所缓和，本来不利于避险货币日元，但在不利的情况下日元仍在持续升值。 这隐含着日元升值越来越快空。