“纳指1年上涨近四成 科技股现五大怪相”

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经过记者杨可瞻罗慧

纳斯达克市场的疯狂上涨，让许多投资者回到了1999年。

去年11月以来，纳斯达克综合指数上涨了38%。 这种上涨和科技股(许多科技股在纳斯达克上市)的热销让投资者想起了20世纪90年代末网络泡沫破灭前的情景。 当时，纳斯达克综合指数在2000年3月一度达到历史高点，但在年末比这个高点下降了51%。 世界证券交易所联合会的数据显示，2000年后9个月内，纳斯达克综合股票市值蒸发2.67万亿美元。

市场的担忧不是空空穴来风。 《每日经济信息》记者观察到，美国科技股中混杂着各种奇怪的相，这与13年前的网络股危机相似。

怪相一:奇怪的高评价

如果一家科技公司每年都有稳定的收入，给予高估值也是理所当然的，但是如果该公司收入微薄，高估值就有可能成为定时炸弹。 不幸的是，我们生活在科技股非常昂贵的时代。 这在世界上最大的照片社会交流共享网站pinterest上表现得很好。

据外电报道，pinterest通过最新融资筹集了2.25亿美元，上述融资是根据企业38亿美元的总估值衡量的。 另外，据《创投时报》杂志报道，截至去年2月，pinterest共获得4次融资和1次特别融资，总融资额超过5亿美元。

据每日经济新闻记者报道，pinterest38的38亿美元估值接近美国最大估值网站yelp的水平( 47亿2000万美元)。 考虑到pinterest的收入可能只有900万~4500万美元，投资者给予的估值可能过高。

更夸张的例子是snapchat，有消息称，在这个主要浏览后，焚烧照片分享APP的企业将提供新的融资。 其账面估值达到36亿美元，但令人尴尬的是，snapchat目前连一分钱收入都没有。 上次发生这种情况可以追溯到1999~2000年。 之后，互联网股票泡沫破灭导致多家科技类公司破产，全球股市下挫。

怪相二:我又看到了丢钱收购

另一个科技股泡沫是明显的征兆，就是公司掉了钱开始收购。

今年5月，雅虎与tumblr签署收购协议，被收购后，tumblr将作为单独业务独立运营，其产品、服务和企业品牌将继续由tumblr的创造者定义和开发。 这笔交易总额约为11亿美元。

尽管tumblr是世界上增长最快的媒体互联网之一，但与去年的广告收入为1300万美元相比，11亿美元的收购总额仍然过高。 其实在1999年，雅虎有着不光彩的收购记录。 在泡沫经济崩溃的前夕，他以59亿美元收购了broadcast，以36亿美元收购了geocities，但最终这两家企业的收入平平，没有达到预期。

怪三:高管天价报酬频繁出现

另一个值得警惕的现象是，科技公司对高管们天价报酬不吝惜。 即使这个幸运儿进入了企业。

例如推特( twitter )的工程负责人克里斯·弗莱( chrisfry )，如果包括股票收入、14万1030美元的年薪、10万美元的奖金，去年的总收入将达到1030万美元，首席执行官迪克

顺便说一下，推特计划于11月7日登陆中微子，在此之前宣布将以每股17~20美元的价格发售最高8050万股股票。 其中包括1050万股超额配售权。 按上述定价区间上限计算，此次ipo最高募集16.1亿美元。

根据布隆伯格的资料，标准500新闻技术指数目前的市场销售率为2.74倍，2007年以来的新高——市盈率为16.8倍，为年2月以来的新高。 标准500新闻技术指数的成分股包括甲骨文、谷歌、高通、苹果等巨头。

怪相四:“四骑士”的股价翻了一番

历史总是惊人地相似。 我相信20世纪90年代末的美国科技泡沫至今仍让许多投资者兴奋不已。 当时被誉为科技板块“四骑士”的思科、英特尔、微软和戴尔，股价涨幅远远超过同期纳斯达克综合涨幅。 截至2000年3月，“四骑士”的年涨幅超过225%，在泡沫高峰期超过600%。

今年推动纳斯达克市场上涨的四大主力军，被称为现代科技板块“四骑士”的特斯拉( tesla )、Facebook )、netflix )、社会交流网站linkedincorp的情况，也和当时的“四骑士”一样。

《每日经济信息》记者观察到，今年以来，这4只股票涨幅均超过205%，过去12个月，这些股票涨幅超过230%，远远超过了同期纳斯达克综合涨幅。

公司股价的暴跌震惊了特斯拉和小刀两家企业的首席执行官。 上周，特斯拉首席执行官艾伦·马斯克说:“目前特斯拉的股价高于我们应得的水平。” 小刀的首席执行官里德·哈斯廷也于10月21日在给股东的信中表示，目前的股价让人联想到2003年投资者疯狂上涨时的情景。

对此，UBS首席经济学家阿特卡辛表示:“我开始有点担心。 人们对科技股的态度就像1999年和2000年的时候一样了。”

怪五:充斥着伪科学技术的股票

股价上涨过快，不仅被誉为科技企业，科技含量不多的伪科技股也成为了科技泡沫的受益者。 例如火箭燃料企业( rocketfuelinc.)。

根据布隆伯格的资料，火箭燃料企业的主要业务是帮助广告中介机构订购在线广告。 这家企业今年9月以29美元的发行价上市，股价一度达到51美元左右，市值约17亿美元，相当于过去4个季度总收入的11倍。 但是，这样的股价在业绩上得不到任何支持。 因为这家企业前四个季度的亏损接近2000万美元。

另外，上个月一家名为fantexinc .的新企业也提交了上市文件，但这家企业未来的收入来源只不过是休斯敦德州人队的顶尖好手艾利安·福斯特( arianfoster )未来赚钱的可能性非常单一的体育业务。 很遗憾，福斯特的肌腱受伤了。

与投资者对科技股的狂热相比，一位拆股师警告说:“这是一个非常危险的信号，鉴于目前世界经济还不稳定，这种情况非常可怕。”