“2月新增外汇占款1282亿 资金价钱存上行压力”

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经记者朱丹丹丹从北京出发

昨天( 3月18日)央行更新的《金融机构人民币信用收支表》数据显示，截至2月底，金融机构外汇占用余额291959.95亿元，比1月底增加1282.46亿元，创下5个月来新低。 而且，所有金融机构每月外汇占款连续第七个月增长。

“创新低的原因是2月份我国对外贸易赤字大幅减少，另一方面人民币单边升值预期被打破，市场主体的结汇行为趋于合理。 》中国银行国际金融研究所宏观经济研究负责人温彬向《每日经济信息》记者指出。

温彬表示，受近期人民币利率和汇率下跌等影响，3月份外汇占款预计将回升至500亿元以内。

交通银行金融研究中心研究员徐博表示，如果外汇占有率增长放缓，央行将可能通过降低存款准备金率的空之间进一步加大。

不过，招商银行金融市场高级拆资师刘东亮认为，资金宽松，央行现阶段降准的可能性不大。

2月的外汇获得额为5个月来最低/

央行最新数据显示，截至去年2月底，金融机构外汇占款比上个月增加1282.46亿元，创下5个月来最低纪录。 值得注意的是，这一数据低于去年月平均2314.2亿元的水平。

“另一方面，2月份中国外贸赤字为229.89美元，与上月盈余318.6亿美元相比跌幅较大，直接影响了汇率。 另一方面是因为2月中旬人民币贬值后，人民币单方面升值预期被打破，市场主体的结汇行为变得合理，也影响结汇规模。 ”。 温彬指出。

徐博在《每日经济信息》记者招待会上表示，首先，受季节性因素影响，2月份出口总额将比1月份大幅下降，预计今后一段时间内出口将出现略弱于进口的格局，外贸项目对外汇占款的贡献将为负。 其次，受假日因素影响，投资项目和活动季节性减少，国内经济疲软状态削弱海外投资动力，预计fdi放缓幅度大于往年，同期国内对外直接投资呈趋势增长。 第三，在中国国际经常账户收支趋于均衡的长期环境中，由于美国经济持续回暖、中海外汇定价机制逐渐完善、中国经济面临下行压力等因素，人民币持续升值的预期发生了变化，近期“热钱 另外，人民币兑美元的短期贬值，对外贸公司和个人货币持有者的影响体现在结汇意愿的下降上，不利于外汇占款的增加。

申银万国在研究报中也指出，此前人民币汇率升值预期、中外利差的存在是促进“热钱”流入的首要原因，2月份人民币大幅贬值降低了“热钱”流入对外汇占款的贡献。

今年的追加量可能会比去年减半/

去年10月以来，外汇获得额一直维持高位，今年1月的数据达到4374亿元。 受多种因素影响，2月新增外汇占款大幅下跌，创下5个月新低。 这个势头会持续到3月吗？

“从外贸角度看，3月份外贸出口数据一定比2月份好转，特别是发达市场整体温和回升，外贸方面对3月份外汇占用金的影响是积极的，因此3月份外汇占用金应该比2月份有明显增长。 当然，也有不明确的因素存在，整体外汇波动幅度扩大，加上近期人民币贬值，整体资本流入放缓，一点点公司和个人表现出观望态度。 ”徐博指出。

徐博认为，从中短期来看，贸易顺差还将持续一段时间，利率水平较外国高，在人民币资本套期保值空之间还存在已确定，对短期资本的吸引力还将持续。 因此，外汇占用金保持上升势头，但近期的上升力度可能有所减弱。

广发证券宏观经济拆解师黄鑫冬也指出，尽管2、3月人民币汇率波幅明显扩大，外汇占用金仍保持持续增长格局。

温彬对《每日经济信息》记者表示，预计3月外汇占款将回到500亿元以内。 主要因素是3月份外贸盈余增加，预计将增加80亿美元。 最近，人民币利率和汇率下跌，跨境套利资金价格上涨，影响“热钱”的流入，产生资本项目和当前阶段性逆差。 随着人民币汇率围绕均衡水平双向波动，外汇占用金总体呈下跌趋势，全年新增外汇占用金预计在1.2万亿~1.4万亿元左右，比去年的2.76万亿元下降一半。

资金价格面临上升压力/

由于整体经济停滞，自去年年底以来，不时传出中央银行降低标准的谣言。 那么，2月外汇获得金大幅下跌，其可能性会提高吗？

“外汇占款是我国基础货币投入最重要的来源，为了防止过度投入导致通货膨胀压力的增大，央行通过发行央票和提高存款准备金率的方法进行套期保值。 如果今后外汇占用金的增加进一步降低，降低存款率不仅是必要的，也是可能的。 此外，央行综合运用正反回购等流动性工具，保持货币市场合理的流动性水平，使利率在“走廊”运行，体现货币政策的稳健性。 ”温彬指出。

徐博告诉《每日经济信息》记者，如果外汇占款增长率放缓，央行下调存款率空之间可能会加大。

不过，刘东亮表示，预计货币政策将维持目前小幅回笼流动性，随着对冲资金减少和央行被动外汇投放导致资金占有率减少，央行正回购的效应将逐渐显现，月末以后的资金利率将面临上升压力。 央行的意图应该是适度紧缩资金面，但没有回到去年的严峻状态，下调水平的可能性现在看来很低。 只有在经济呈现更严重的下行趋势时，降低标准才具备可操作性。