“周小川首提“有管理的可自由兑换””

◎经过记者袁君从上海出发

日前，周小川央行行长在第31届国际货币和金融委员会系列会议上阐述了确保在更大范围内自由录用人民币的最新计划。 这包括开展具有试验性质的合格国内个人投资者( qdii2)计划等。

著名经济学家宋清辉告诉《每日经济信息》记者，周小川此次提出的一系列改革措施中，个人跨境投资缓解力度和影响最大。

另外，周小川还首次提出并阐述了“中国可以被管理的自由兑换”的概念和逻辑。

海外直投考试迫在眉睫

周小川指出，金融和汇率改革将继续推进。 这包括加快利率市场化进程。将进一步提高人民币汇率弹性。进一步推进资本账户兑换和人民币更自由的采用，继续努力构建进一步放松外国汇市管制的多层次资本市场。

在进一步推进资本账户兑换和人民币更自由的采用方面，周小川首次表示，在年进一步促进资本账户自由化、人民币更自由地采用货币的目标下，中国将开展一系列改革措施，这些措施将与目前资本项目下也不可兑换的项目进行比较。

周小川表示，首先，中国将为个人投资者跨境投资开辟渠道，包括开展试验性qdii2计划。

对此，宋清辉在接受《每日经济信息》记者采访时表示，多年来，我国个人人民币跨境直接投资没有突破性进展。 迄今为止，除公司外，个人不能直接跨境投资。 因为人民币跨境直接投资监管“有点”疏忽，容易异化为资产非法转移。

值得注意的是，qdii2试点有望在上海自由贸易区内先行试点。 日前，上海市金融服务办公室主任郑杨表示，上海自贸区为年内启动“合格个人境外投资试点”( qdii2)而努力，探索给予限额，让自贸区内居民先投资境外。

一家外资银行自贸区分行内部人士向《每日经济信息》记者表示，qdii2上市后，意味着符合条件的个人可以将本币和外汇资金投向海外，包括海外股市、银行的财富科技商品，甚至房地产，但投资标的最后监管将开放到什么程度？ “如果未来的政策允许人民币直接投资海外市场，将有助于内地投资者规避汇率风险。 我认为这是资本项目开放的重要里程碑。 ”

四种情况保存资本管理

此外，周小川表示，中国将引进深港通，非居民也将被允许在本国市场发行衍生品以外的金融产品，外汇管理往往取消预审要求， 建立比较有效的事后监管和宏观审慎监管制度。将进一步采取措施，消除海外机构投资者进入中国资本市场的不必要的政策障碍，通过提供必要的基础设施，努力进一步便利人民币的国际采用； 采取必要步骤健全风险防范。

宋清辉告诉记者，在周小川此次提出的年中国拟开展的一系列改革措施中，个人跨境投资放松力度和影响最大，外汇管理制度本身的效用也将因此受损。 “中国计划开展一系列改革措施，使人民币成为更自由采用的货币。 人民币正朝着自由采用货币的方向迅速发展，这一政策将对中国乃至全球资本市场产生重大影响。 ”。 宋辉说。

据记者观察，周小川说:“中国已经从全球金融危机中吸取了经验，中国可以自由兑换被管理的货币。”

周小川进一步解释说，中国将在四种情况下保存资本项目管制。 首先，对于洗钱、向恐怖主义融资、过度利用避税天堂的跨境金融交易，应该被监控和拆除。 第二，新兴市场经济板块仍需要宏观审慎管理外债。 私营部门过剩的债务与货币不匹配是亚洲金融危机的源头第三，中国将及时管理短期投机资本流动，而对于支撑实体经济快速发展的中期和长时间资本流动将解除管制第四，国际收支统计与监测将加强。

对此，有人认为，使用托管的自由兑换是中国的特色，第一是为了防止资本外逃，故意“留后”。 也就是说，中国年实现的“人民币自由兑换”是“有中国特色的”，是“有管理的自由兑换”。 例如，预计将来有人要卖掉房子直接换成美元，然后去美国买房子，短期内还不容易。