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见习记者饶玉哲
最近，基于多个等级债务的a市场份额的开放回购，由于约定收益率的下降，大多遭遇了高比例的净回购，结果b市场份额的杠杆率大幅下降，吸引力也大幅下降。 一位基金业内人士对《证券时报》记者表示，如果这种情况持续下去，整个评级债基封闭期结束后，A、B的份额都很可能遭遇巨额回购。
a市场占有率缩小
b共享杠杆下降
昨天，信达澳银行基金公布了稳定增益分级债务基础的a份额(以下简称“信达利a”)换算和清偿申请的结果。 信达利a的比较有效申请总额为35万元，比较有效回购申请总份额为602.26万份，在此次开放期内遭遇了约568万份的净清偿，这直接导致了信达利b的杠杆下降。
“约定收益率低是信达利a净清偿的首要原因之一。 ”一位业界人士指出。
公开资料显示，信达利a的约定收益率为1.3×1年期银行定期存款利率，即3.90%，是目前市场上56个等级债务基数(子份额合并计算)中约定收益率最低的。
公告显示，信达利a实施基金份额折算和开放申请赎回后，信达澳银行稳增息基金总份额仅为1.08亿部，其中信达利a总份额1684.08万部，信达利b基金份额不变，仍为9124.05。 此时，信达利a、b的份额为0.18:1。 但是，该基金成立时，a、b的份额为7:3。
业内人士表示，目前评级基金的设计目的是b份额按约定的年收益率融资给a份额，获得的杠杆倍数取决于a份额提供的“融资”数量，如果a份额规模下降过快，则b份额杠杆倍数也将大幅增加
事实上，信达澳银行的稳定加息分级债务基础绝非个案。
迄今为止，金鹰元盛等级债务基本a的份额在放开赎回后有6471万部被赎回，但认购总额为925万元，最终元盛a、b的份额比例为0.07:1。 同样，东吴鼎利等级债务基本a的份额在开放清偿后1.09亿部被回购，订单总额为6673万元，鼎利a、b的份额比例也降至2.05:3。
标题：“分级债基吸引力下降 产品设计存缺陷”
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