“一季度经济数据略超预期 A股不“跟涨”有多重因素”

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张志斌

[本周a股市场走势受经济数据影响较大，周一受金融数据影响大涨，周二出现绝地反击，周三在宏观数据走势良好的背景下表现乏力，众多异常走势背后，当前a股市场整体资金面带动股价上涨。 ]

对周三( 4月17日)的a股市场来说，新公布的一季度宏观经济数据无疑是最重要的。 但是，略高于市场预期的经济数据没有带来股价指数的上升，数据公布后，股价指数反而暴跌。 因此，投资者对股价指数的后续动向存有疑问。 第一季度经济数据对股市的影响该如何解读？

超出预想的经济数据

首先，让我们来看看国家统计局最近公布的第一季度宏观经济数据。 据初步计算，一季度gdp按可比价格计算比去年同期增长6.4%。 全国规模以上工业增加值比去年同期增长6.5%，社会费零售总额比去年同期增长8.3%，全国固定资产投资(不包括农户)比去年同期增长6.3%，进出口盈余为5297亿元，比去年同期扩大75.2%； cpi比去年同期上涨1.8%，ppi比去年同期上涨0.2%。

中信证券( 600030 )表示，一季度gdp增长率略超预期，支出、投资出现稳定迹象。 3月工业附加值比去年同期大幅增加，在许多领域有所改善。 采矿带动第二产业的增长，第三产业带动投资的增长。 销售继续引领开工，土地持续下降。 基础设施略有反弹，结构化差异备受关注。 为了企业稳定，来自房地产后周期的家电、家具、建筑、装饰材料的支出额明显增加。 失业率下降，外出务工者持续增加。

联讯证券分解师廖宗魁也认为，总体来说，一季度经济数据普遍好于预期，工业活动强劲回升，投资稳步回升，费用回暖。

a股的走势受到资金方面的拖累

市场分析师认为经济数据比以往预计的要好，但不会买入a股市场的走势。 上海证券指数周三上午10点的数据公布后，快速势头只维持了几分钟，随即在抛售压力下下跌，股价一度震荡绿灯。 下午，当上海证券指数再次欲刷新年内新高时，股价指数再次迅速下跌，回升绿色，最终全天仅上涨0.29%并报告收益。

如果发生异常，一定会有妖怪。 本周a股市场走势受经济数据影响较大，周一受金融数据影响大涨，周二出现绝地反击，周三在宏观数据利好因素的背景下走强，众多异常走势背后，是当前a股市场整体资金面持续上涨的现象。

由于msci推迟从msci全中国指数转换为msci中国全股票指数的时间、上市公司大股东们持续增长的减持数据等因素，股指前期大幅上涨后，短期内净流入a股市场的增量资金放缓。

然后，开始进入4月中下旬这份上市公司年度报告和2019年第一季度报告的密集披露期，一点点的“丑媳妇”也终于见到了“老奶奶”。 在这些业绩不佳的财务报告公布的时期，股价指数往往不容乐观。 这个时候，强行选择上升显然不是大多数人的最佳选择。 也许是这些业绩不佳的财报差不多结束，利空差不多实现之后，很多人发起新攻势的时机。

最近，a股市场最热门的概念板块是工业大麻和氢能等新概念，但作为投资者，投资者一定要冷静看待。 能支撑一只股票长期上涨的一定是上市公司的经营业绩。 这还意味着，从宏观经济数据和财务报告的一些变化中，可以发现市场长期的投资方向。

例如，一季度经济数据显示，工业高新技术产业增加值比去年同期增长7.8%，比规模以上工业快1.3个百分点。 工业战术性新兴产业增加值比去年同期增长6.7%，比规模以上工业快0.2个百分点。 新产品增长迅速，一季度移动通信基站设备、城市轨道车辆、新能源汽车、太阳能电池产量分别比去年同期增长153.7%、54.1%、48.2%、18.2%。 相关领域可能潜在着一定的投资机会。