“警报拉响！美债倒挂 美联储降息概率飙升至82%”

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简介:据芝商所cme利率提醒工具fed watch介绍，FRB年降息概率上升至82%，降息2次以上的概率从4月底的23.2%上升至42.7%。

随着隔夜美股中长时间失去平均线一次，恐慌抛售有可能随着技术方面的恶化而蜂拥而至。 摩根士丹利认为，美国债务收益率的下跌对美国经济发出了警告。

金融市场动荡也加大了投资者对美联储降息的预期。 据芝商所cme利率提醒工具fed watch介绍，FRB年利率下降的概率上升至82%，利率下降2次以上的概率从4月末的23.2%上升至42.7%。

(/S2 ) )出现美国股票的疲软状态，债市危机四伏(/S2 ) )。

美股29日跳空低，盘中最大跌幅接近1.5%，S&P500种指数和纳指一度跌破200日均线，这也是3月11日以来首次，小盘股罗素2000指数两周前跌破200日均线。 对许多投资者来说，如果股价指数在200日均线确认失守，市场可能在中长期迎来大幅调整，避险情绪将引发更大规模的抛售。

投资管理企业cambria investment management的市场战略师meb faber (据统计，从1901年到200年，在S&P500种指数跌破200日均线的时候抛售股票，投资者的最终收益将增长两倍以上，从而对冲其风险，

美国三大股价指数中，5月以来，道指累计下跌5.5%，S&P500种指数下跌近6%，纳指也较5月3日高点下跌7.7%。 虽然美国股票仍处于历史上最长的牛市之中，但上涨势头已不像去年那样惊人，从去年10月开始，S&P500品种指数以约一半的时间维持在200日均线之下。

市场信号刺激避险情绪暴涨，各渠道资金纷纷涌向国债市场。 在发达经济区块中，澳大利亚10年期国债收益率达到1.48%，已经低于澳大利亚联邦储备系统1.5%的政策利率。 新西兰10年期国债收益率为1.70%，创历史新低。 日本10年期国债收益率下跌-0.1%，恢复近3年的低息，10年期德国公债收益率为-0.0.0652

美国国债备受追捧，也存在潜在风险，10年期美国国债收益率一度下跌至2.22%，为9月期以来的最低纪录，3月期美国国债收益率为2.35%，为2007年以来的最大纪录。

根据克利夫兰的储蓄数据，美国在过去7次经济衰退之前，3个月和10年期的美债收益率曲线均有回落，从卷土重来到衰退发生的平均间隔为311天。

摩根士丹利首席战略家威尔逊( michael wilson )认为，债市已经发出警告，美国股市和经济前景“恶化”，美国经济正处于“衰退期”。 从近期美国耐用品订单、资本支出、服务业等数据来看，美国经济面临的风险远远大于以往预期，未来6个月美国股市波动可能明显加大。

基准全球评估( s&； p global ratings (亚太首席经济学家)表示，如果政策制定者FRB只是袖手旁观，美国经济增长大幅下滑，美国10年期国债收益率可能降至2%。 基准模型显示，近几个月来，美国经济衰退的可能性从20%上升到25%。

FRB的利率下调预期的提高

但是，FRB总是对降息问题很谨慎。 根据上周公布的5月会议纪要，许多美联储官员表示，今年早些时候围绕经济前景的部分风险和不确定性有所缓解，今后一段时间内，全球经济和金融状况持续改善，但利率问题尤其是经济温和增长，通胀压力减弱的环境下，

美联储官员近期表示，圣路易斯联邦储备系统理事会主席布拉德支持降息，美联储副主席克拉里达、纽约联邦储备银行主席威廉姆斯等多位美联储委员对未来美国经济表示信心，美联储短期内将很快调整货币政策

但是，经济数据的一些变化可能会让FRB感到压力，美国5月份markit制造业的pmi指数意外大幅下降至50.9，创下2009年9月以来的最低。 美国4月耐用品订单和工业生产大幅超出市场预期，制造业生产连续第四个月负增长。 生产者价格指数PPI月比去年同期增长2.4%，为时隔11个月的低点，通货膨胀和短期经济复苏困难，美国4月零售销售比上个月下跌0.2%，含蓄第二季度美国客户支出低迷，有可能影响gdp增长。

凯投宏观( capital economics )首席经济学家希金斯( john higgins )表示，考虑到财政刺激效应的减少，未来几个季度美国gdp增长率将持续下降，FRB上一轮加息周期的负面作用将持续显现，最终 三菱日联银行首席经济学家鲁普基指出，由于经济不明朗和对地缘政治风险的担忧，第二季度以来美国企业净投资减少，商业信心下降正在制造业蔓延。

截至目前，摩根大通将二季度美国gdp增长率预期从2.25%大幅下调至1%，远低于一季度的3.2%。 厦门认为，下行风险的增加导致利率下降的概率在上升。 高盛也将第二季度美国经济增长率预期从1.5%下调至1.3%。