“信贷投放革新高叠加股市回暖 一季度金融业增速反弹”

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本报记者辛继呼吁深圳进行报道

金融业的增长率转暖了，但很难回到去年的顶点。

根据国家统计局4月18日公布的数据，今年一季度，国内生产总值为21.34万亿元，按可比价格计算，比去年同期增长6.4%。 其中，金融业增加值1.92万亿元，增长率7.0%，快于gdp增长率，占gdp比重9.0%。

从长期来看，年以来金融业增长率持续低于gdp增长率，金融业增长率占gdp比重下跌，年降至7.7%。

目前，金融业已成为许多支柱产业和首要税源。 年，深圳市金融业税收占全市总税收的22.37%，作为纳税第一产业的北京市金融业占整体税收的17.5%； 年，上海市商业、金融业等领域的财政收入分别增长14.3%和15.1%，为全市收入增长贡献了五成以上。

信用、股市变暖的影响

自去年以来，金融业增长率每季回升，从3%的增长率开始回升。

国家统计局数据显示，2019年一季度，金融业增加值1.92万亿元，比去年同期增长7.0%。 迄今为止，年四季度金融业增长率分别为3.1%、4.3%、4.0%和6.3%。

金融业增加值测算分为银行和其他金融活动、证券业和保险业三大类，分别以存款余额、股票交易额和保险费收入为重要指标，推算季度金融业增加值。 年，政府将银领域的估计指标从存款余额扩展到存款余额和营业税增速的双重指标。

兴业研究宏观分析师郭于鼈认为，一季度金融业增速较去年同期回升，主要有两个因素影响。 一是广义货币( m2 )比去年同期期末上升0.5个百分点，银领域增长率比去年同期上升。 二是股市回暖，股票成交活跃，证券业增加值同比上涨。 由于m1和m2的“剪刀差”，股市回暖预计将持续，金融业增速有可能继续加快。

中国人民大学国际货币研究所研究员张瑜表示，除保险行业相对稳定外，今年一季度a股上涨28%，证券公司整体收益呈上升趋势，一季度信贷投放也非常好，居历史高位。

央行数据显示，今年一季度，货币投入位居历史高位。 2019年一季度，社会融资规模累计增长8.18万亿元，比去年同期增长2.34万亿元。 其中，对实体经济发放的人民币贷款增加6.29万亿元，比去年同期增加1.44万亿元。

不过，中金固收指出，在与银行的信息表现上，整体贷款诉求较弱，贷款超预期可能是银行在3月底加速了贷款投放。 特别是政策性银行的融资投入可能是最出乎意料的部分。 国有银行和股份制银行的融资可能没有明显的超期望。

中金固收指出，今年一季度，在贷款较去年同期明显增长的情况下，m2也因此回升。 但是，存款只比去年同期增加了2100亿美元，不像贷款幅度那么明显。 从m2的构成来看，第一，证券保证金的规模比去年同期大幅上升，促使了m2的上升。 90%的证券保证金被合并到m2，3月份股市爆发，导致股票开户数量激增，从去年同期来看，证券保证金将大幅拉动，同比呈上升趋势。

占gdp的比重正在下降

wind数据显示，年金融业占gdp的比重达到8.4%的历史高峰，此后这一比例持续下降，-年分别为8.22%、7.97%和7.68%。

央行调查统计司的项目小组今年2月指出，金融业增长率和gdp增长率总体一致，但存在阶段性差异。 年以来，金融业增长率再次低于gdp增长率，金融业增长率再次下降占gdp比重，年降至7.7%。

项目小组认为，金融增加值增长与实体经济增长不是线性关系，金融有时稍快，有时实体经济稍快，需要动态纠正。 例如，2006年以后，金融业增长率高于gdp增长率，是对以往金融抑制的纠正。 目前金融业的低速增长也是对2006年至10年金融业增长率超过社融增长率的纠正。

张瑜表示，2019年金融业增加值较去年有所改善，去年受证券市场大幅下跌影响最大。 从整体来看，今年金融业总体平稳，数据有所上升，但要回到去年的盛况并不容易。 年，金融业占gdp的增加值达到8.4%的增加值，对gdp的拉动只有1个百分点左右。

但是，央行项目团队指出，从长远来看，随着我国储蓄率下降、直接融资快速发展、金融风险化解力度加强，我国金融业增加值占gdp的比重总体呈下降趋势。

金融业是北京、深圳的第一大税源

根据地方统计数据，在几个主要城市中，上海市全年金融业增加值5781.63亿元，比上年增长5.7%，为17.7%。 该市当年工业增加值8694.95亿元，比上年增长1.9%； 批发和零售业增加值同比增长3.3%——增长4581.49亿元，金融业增加值高于后者。

北京市全年金融业增加值5084.6亿6000万元，同比增长7.2%，占地区生产总值的比重为16.8%，对经济增长的贡献率达18.4%，比上年上升0.8个百分点。

全年，深圳金融业比去年同期增长3.6%，增长3.6%，至亿2100万元，占gdp的12.7%。 年，广州金融业增加值近2100亿元，占gdp比重达9.1%，是支柱产业之一。

另外，天津去年金融业增加值1966.89亿元，增长7.2%。 杭州全年金融业增加值1197亿元，增长9.0%，占gdp比重8.9%。

对各地来说，金融业对各地的贡献，成为了支柱产业和第一大税源。

例如，深圳市去年金融业实现税收(不包括海关代理征收和证券交易印花税) 1314.8亿8000万元，比去年同期增长17.5%，占全市总税收的22.37%，金融业对全市税收的贡献超过制造业的20.30%，是纳税第一产业

金融业也是北京市的首要财政收入来源。 北京市2019年预算报告显示，该市全年全市常规公共预算收入达到5785.9亿元，比去年同期增长6.5%。 其中，金融业、房地产业、批发零售业、制造业的财政收入规模分别占领域前4位，占整体税收的比例分别为17.5%、13.5%、11.9%、9.8%，合计超过50%。

根据此前的另一个口径数据，北京市年上半年金融业实现三级税收3265亿元，占全市税收总量的39.42%。 截至2009年11月底，北京市中银领域不良负债率为0.35%，低于全国平均水平。

北京市财政局今年1月指出，该市“将着力强化金融业、总部经济等支柱财源，培育高精锐等新兴财源”。

根据上海市全年预算执行情况，全年上海常规公共预算收入实现7108.1亿元，年增长7%。 商业、金融业等领域的财政收入分别增长14.3%和15.1%，为全市收入增长贡献了五成以上。

但是，金融业的收入水平在不同地区呈现出分化的迹象。 例如，广州市全年金融业税收收入397.47亿元，比去年同期增长12.5%，占全市税收的7.7%，低于北京深圳。 其他非一线城市可能更低。 ()杨志锦，如果有意见或建议请联系我( yangzj@21jingji ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )。