“美非农一鸣惊人”

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上周许多时间，风险资产围绕上周两大主题随波逐流，贸易谈判出现曙光、联合降息，美国s&p500再创纪录，美国两年国债利率走出本周期低位，德国10年出现更低负利率。 但上周五美国非农就业数据像平地惊雷一样，改变了市场运营思维，改变了资金重心。 数据公布前利率期货价格有25%的机会，联合利率降至2码50点，数据公布后概率降至1.5%。 美国的就业数据也影响了许多其他国家的金融价格，德国10年来的利率上周五反弹至3.4点。 就业数据华丽的出现，引发了美元汇率的强劲逆转，美元兑欧元创下1.1226点，美元指数上涨至97.17点，金价惨跌。 尽管美国在波斯湾拔弩张，但一周后布伦特原油期货价格仅限于起落。

美国6月非农就业数据是趋势性市场材料。 非农就业和民间就业均明显优于市场预期的时薪比去年同期上涨0.2%，比去年同期上涨3.1%，符合市场预期。 这个数字表明，在经济扩张周期的最后，就业市场依然强劲，约占美国经济的7成。 这是因为，尽管美国经济增长下降，但整体形势并不太差，短期内滑向衰退的可能性很低。 美国二季度gdp增长率在1.3%左右，预计将比一季度大幅下跌，但这不是断崖式下跌的前兆，而是恢复正常。 劳动力市场的繁荣景象和贸易会谈的握手，在笔者眼中正在改变美国货币当局的风险矩阵，决定者冷静注意、不急于出手的理由越来越多。 如果没有突发利润空的信息，联储在未来6个月最多将减持两次，一次机会更大，之后将进入观望期，明年将平息数据新趋势。

欧盟最近的两次人事会议表明，随着默克尔变老，在欧洲的影响比以前更大了。 6月会议上德国力推的韦伯未被其他27个国家认可，未能出任欧盟主席。 7月份她做好了准备，但被自己曾为盟主的epp集团叛乱，峰会前四处救火，连续两昼夜的密室峰会没有产生欧洲领导人。 最后，法国总统马克龙乘机主导了最后阶段欧洲最高的职位分配。 德国人冯·德雷因被提名为欧盟委员会主席，比利时人米歇尔被提名为欧洲会议主席，西班牙人博雷利出任外交高级专员。 马克龙高声宣布，这是法国和德国坦克的双赢，欧洲团结的双赢。 事实上，米歇尔是马克龙的亲密战友，更重要的是，法国人拉加德偷偷穿过陈仓地被指定为欧洲央行行长。 她在维护欧洲统一的好处、货币宽松和欧元稳定方面也“不惜一切代价”按照马克龙的意图行事。 德国鹰派被杀，德拉吉10月可以安心退休了。

本周市场焦点:1)鲍威尔在国会半年度听证会上预计，他将比较切实地含蓄7月份的降息，但在目前市场预期的明年末之前，将更坚决地拒绝4次降息的预期，货币当局需要再次诱惑市场预期。 2 )预计美国6月份的cpi在连续4个月失望后，核心cpi将反弹，接近政策目标2%的水平。 3 )中国社会总融资数据出炉，预计金融数据将出现明显反弹。