“房价泡沫破灭，一地鸡毛！这个国家正经历10年来最痛苦的时刻”

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“浪漫土耳其”的麻烦还没有结束…

当地时间3月11日，土耳其统计局公布的数据显示，年第四季度该国国内生产总值比去年同期下降3%，经过季节性和工作日因素调整后的第四季度gdp比上个月下降2.4%。 这是继第三季度萎缩1.6%之后，经济连续第二季度下滑，符合技术衰退的标准。

这是该国经济“狂飙突进”10年后首次出现衰退。

/ h// h// h// h// h// h/p/p/S2 /时隔10年的经济衰退

根据土耳其统计局的数据，土耳其的年gdp增长2.6%，比去年的7.4%，“断崖式”有所放缓。 / S2// h// h// h// h// h// h/p// p图像来源:土耳其统计局[/p ]

分部门来看，年，土耳其农业部门增长1.3%，工业部门增长1.1%，建筑领域增长1.9%，服务部门增长5.6%。

但是，从第四季度的数据来看，长期以来受益于土耳其宽松信贷推动的建筑领域第四季度比去年同期减少8.7%，工业部门减少6.4%，家庭支出同比减少约9%，呈现出国内诉求放缓的迹象。

由于土耳其和美国持续紧张的外交关系，去年土耳其里拉兑美元汇率大幅下跌，导致进口价格平均上涨三分之一，土耳其进口量大幅下降。 年第四季度，该国商品和服务进口减少24.4%，全年减少7.5%。

为了抑制里拉下跌，土耳其央行于去年9月将利率大幅上调至24%。 这稳定了汇率，但导致银行贷款大幅下降，去年第四季度实际银行贷款环比下降7.2%。 公司信心和客户支出也大幅减弱，工业生产、汽车销售、房屋销售也受到抑制。

路透社调查显示，土耳其经济到2019年第三季度将再次增长，增长态势到2021年可能不如政府预期。 / S2// h// h// h// h// h// h/DIV/DIV Oecd也是3月6日发表的中期经济展望，2019年的土耳其经济

近十几年，土耳其是新兴市场的经济奇迹，年和年，土耳其的经济增长率分别为11.1%和7.42%，都高于中国。 年土耳其人均gdp为10512美元，居世界第63位，超过马来西亚、墨西哥和巴西。

但是，长期以来的高速增长掩盖了土耳其经济的一系列问题。 年，由于国际形势的急剧变化，这些问题终于凸显出来，共同导致了土耳其经济的衰退。

/ h// h// h// h// h// h// h// p/p私有化+低利率带来的“经济奇迹”

土耳其经济的弊端由来已久。 21世纪初，土耳其经济停滞，2000年初1美元只能兑换0.7里拉，但短短一年后就可以兑换1.6里拉。 汇率暴跌使土耳其人对货币失去信心，同时长期低迷的经济也失去了外国投资者的信心。 为了挽救这场衰退，土耳其只能获得IMF 80亿美元的融资，随之而来的是海外热钱涌入土耳其私有化改革。

/ h// h// h// h// h// h// h/p/p土耳其兑美元汇率[图片来源:英国财经] [/p ]

从水泥、餐饮服务、林业等一般领域到电力、通信、银行、石油、航空空等控制国家命脉的领域，土耳其政府进行了大刀阔斧的私有化改革，但土耳其的私有化并没有提高经济效率，导致了土耳其的失业率

2008年爆发金融危机，土耳其政府为了推动经济增长，开始推行“低息+放水”的政策，从2003年开始，每年土耳其的m2翻了2.4倍。 / S2// h// h// h// h// h// h/p/p土耳其m2的增长

而且，为了维持低通货膨胀率，土耳其政府长期向土耳其中央银行施压，要求维持低利率政策，从年开始，土耳其维持不到10%的基准利率。 / S2// h// h// h// h// h// h/p/p土耳其的低息政策

长期以来的低息政策和大量外资的流入，掀起了土耳其经济的泡沫。 根据土耳其财政部的数据，截至去年第二季度，土耳其的债务总额达到4570亿美元，占gdp的51.8%。

随着大量热钱涌入市场，土耳其开始了大规模建设。 据统计，土耳其政府为铁路、机场、运河、能源等建设投资1350亿美元

《纽约时报》对土耳其伊斯坦布尔新机场作了如下评论。 “它像黑海上空的堡垒一样巨大，设计得让人敬畏，突出了土耳其恢复帝国荣耀的愿望。”

该新机场投资120亿美元，预计2023年完工，设计运输量2亿人次，土耳其总人口仅有8千万多人。

房地产是土耳其的支柱产业，占国内生产总值的9%左右。 随着热钱的流入，土耳其的房价暴涨。 其房地产市场从2008年不足2000亿美元的总量，上升到去年的1.2万亿美元，10年间上升了6倍以上。

] [ p ] [/p ] ]近几年来，土耳其的房价明显暴涨，多次排在雷坊全球房价指数的前6位。

/ h// h// h// h// h// h/p/p/S2 /繁荣的崩溃

年，随着国际形势的变化，特别是美联储加息，引发土耳其资本外逃、货币贬值、股市打压，去年8月13日，美国土加征钢铝关税成为此次土耳其经济衰退的导火索。

去年8月，土耳其里拉兑美元等国际货币汇率暴跌。 人们为卖里拉而疯狂。 埃尔多安呼吁人们对里拉要有信心，但土耳其人民似乎不买账。 据统计，土耳其银行存款的43%是外汇。 由于货币美元化和家庭购买黄金，国内流动性“小川”干涸，美元“大川”升值的影响越来越大。

/ h// h// h// h// h// h/p/p图像源:相机网/ p

为了拯救汇率，土耳其政府开始收紧财政和货币政策，大幅提高基准利率，以应对经常账户赤字和通胀高企等问题。

截至去年9月，土耳其将基准利率上调至24%，但土耳其里拉兑美元汇率全年下跌30%左右。

虽说土耳其央行已经开始了“止损”，但多年积累的弊端并不是一朝一夕可以缓解的。

去年10月，土耳其的cpi比去年同期增长25.2%； 去年12月，涨幅降至20%左右，但今年2月依然维持在19.67%的高度。 另外，土耳其的失业率也没有明显好转，截至去年11月，依然维持在12.3%的高位。 / S2// h /

37 %的受访者表示，约44%的支出用于食品和饮料等生活必需品，三分之一的受访者购买力“明显”下降。 20%的受访者为了维持生活水平考虑找别的工作。

根据华尔街见闻，土耳其西部的穆杜纳镇有一座酷似迪士尼城堡的“鬼城”。 这座城市原本是一个高端豪华度假项目，计划建设732幢别墅，还有购物中心、游泳池、土耳其浴室、健身房、清真寺等各种娱乐设施。

这个项目当时有意吸引海湾国家的富豪。 但是这几年，这些房子只卖了350栋左右。 据土耳其自由报每日新闻报道，买家主要来自卡塔尔、巴林、科威特、阿拉伯等中东地区的外国客人，一幢的售价在37万美元至53万美元之间。

更糟的是，由于油价下跌，一些海湾地区的购房者无法购买而选择退出，项目开发商sarot集团血本无归，背负了2700万美元的债务，于去年11月被迫申请破产保护，但法院判决破产。 sarot集团总共向这个项目投入了约1亿美元。

法新社称，穆杜纳的故事可以说是土耳其建筑业乃至整个经济的缩影。

孙志成，孙志成

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