“500亿国库定存昨招标 资金面2014年首“放水””

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经记者史青伟出生于上海

1月14日，财政部全年首付500亿国库认购招标结果出炉，6个月中标利率为6.02%，高于同期shibor利率，比上期3个月投标利率下降28个基点，但比上次6个月投标利率提高约100个基点。

在央行持续3周空窗口操作的情况下，《每日经济信息》记者听专家说，中标利率的下降反映出短期资金紧张局势有所缓解，但节前资金方面并不乐观。

首付国库决定中标利率6.02%

财政部、中国人民银行于年1月14日通过利率招标方法进行了年中央国库现金管理商业银行定期存款(一期)的招投标，中标利率为6.02%。

《每日经济信息》记者了解到，此次招标是财政部首次国库认购招标，上次招标仍为年12月3月期品种，中标利率为6.30%，上次6月期国库认购仍为年7月，当时中标利率为5.01%。

中央国库现金管理商业银行定期存款是指将国库现金存入商业银行，商业银行以国债为质押获得存款，并向财政部支付利息的交易行为。

据悉，此次招标期为6个月，数量为500亿元，存款开始日期为年1月14日，到期日为年7月15日，在52家具有投标资格的商业银行中，有34家银行参加投标，13家银行中标。

财政部进行了全年10期国库现金定期存款招标，为期3个月和6个月，总额为4300亿元，年共进行了14期国库现金定期存款招标，总额为6900亿元。

资金的前景不乐观

从这次6个月的中标利率6.02%来看，高于同一期间的shibor利率，但比上一次3个月的投标利率下降了约30个百分点。 但是，上一次6个月期间的中标利率上升了约100个百分点，反映出短期资金面的缓和，商业银行对资金的“渴望”不强。

截至2009年1月14日，央行连续3周未进行公开市场操作，上次是在2009年12月24日进行的290亿元7天的回购，中标利率为4.10%。

关于年末期间资金方面的状况，申万债拆迁师屈庆认为，从本周开始，短期资金方面将进入节分之前，惯性将开始紧张。 “首先是15日以后开始的第四季度财政税收上调，历史上预计收缴量约为3500亿元，全年财政将超额上缴。 接下来，16日的春运开始，节日前大量现金流出，过去约有8000~10000亿美元的现金流出。 因此，银行之间资金大量流失，导致短期资金方面的紧张。 ”。

国信证券债券分析师董德志统计，2004~2007年10年间，春节前后15天回购利率发生变化，隔夜利率前15天行情幅度平均值为178bp，隔夜利率后15天行情幅度平均值为173bp。 这标志着春节后现金回流银行系统，资金利率下跌，节前15天货币利率上升。

节前利率上升的情况下，央行不是会重新开始逆回购吗？ 有分析认为，国库存款是国库现金管理方法之一，与央行公开市场操作存在一定冲突，因此财政部每次决定投标时都需要与央行协商合作。 因此，此次招标也反映了央行释放流动性的意图。

董德志还表示，回购利率波动幅度的大小在一定程度上反映了货币政策的宽松和紧缩，从回购利率的波幅可以窥见货币政策的走向。